- Alternative Investments sind andere Finanzanlagen als die traditionellen, öffentlich gehandelten (Aktien, Anleihen und Bargeld).
- Zu den gebräuchlichsten Arten von alternativen Anlagen gehören Immobilien, Sammlerstücke, Rohstoffe, Private Equity und Derivate.
- Alternative Anlagen bieten eine Portfoliodiversifizierung und ein Gegengewicht zu Aktien, sind aber oft illiquide, unreguliert und haben keine klaren Preise.
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Wenn Sie allgemeine Anlagekonzepte und Vermögenswerte in Eimer sortieren würden, bräuchten Sie vier: Einen für Bargeld, einen für Aktien, einen für Anleihen und einen für – alles andere. Dieser vierte Eimer könnte auch zu Recht als „alternative Anlagen“ bezeichnet werden, und sein Inhalt ist zwar etwas undurchsichtiger als der seiner Kollegen, hat dem versierten Anleger aber eine Menge zu bieten.
Obwohl die finanziellen Einstiegshürden oft recht hoch sind, bieten alternative Anlagen eine unvergleichliche Portfoliodiversifikation. Sie bieten ein Engagement in Bereichen wie Immobilien, dem Rohstoffmarkt und sogar der Kunstwelt – all das kann als Absicherung dienen, wenn Vermögenswerte wie Aktien und Anleihen und der Rest der Finanzmärkte leiden.
Alternative Investments sind allerdings auch weitgehend unreguliert. Daher ist es wichtig, sich über die Risiken und Chancen zu informieren, bevor man sich darauf einlässt.
Was sind alternative Anlagen?
Da der Begriff so allumfassend ist, ist es oft einfacher, alternative Anlagen dadurch zu definieren, was sie nicht sind, als dadurch, was sie sind.
Die Gruppe umfasst jeden Vermögenswert, der nicht in eine der konventionellen Kategorien passt, die als traditionelle Anlagen bekannt sind, wie oben erwähnt: Bargeld, Aktien und Anleihen sowie die Investmentfonds oder börsengehandelten Fonds (ETFs), die sie halten.
Es könnte ein physischer Gegenstand wie eine wertvolle Flasche Wein, ein Kunstwerk oder ein Bürogebäude sein. Oder etwas Immaterielles, wie ein Derivat oder eine Beteiligung an einem privaten Unternehmen.
Was alternative Anlagen jedoch alle gemeinsam haben, und im Gegensatz zu traditionellen Anlagen, ist, dass die meisten von ihnen nicht von der United States Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert werden.
Während für traditionelle Anlagen strenge Offenlegungsvorschriften und Schutzmaßnahmen gegen Betrug gelten, liegt die Verantwortung bei alternativen Anlagen beim Anleger. Wenn Sie zum Beispiel ein Kunstwerk kaufen und dann feststellen, dass es eine Fälschung ist, aber den Verkäufer nicht ausfindig machen können, müssen Sie diesen Verlust hinnehmen.
Aus diesen Gründen und wegen der hohen Mindestanlagesummen, die oft mit ihnen einhergehen, sind alternative Anlagen traditionell vor allem bei institutionellen und akkreditierten Anlegern beliebt – also bei solchen, die über viel Kapital und Einkommen verfügen und Erfahrung im Umgang mit komplexen Finanzanlagen haben.
Aber da alternative Anlagen in die Reichweite des durchschnittlichen Anlegers rücken, oft über Investmentfonds, die in sie investieren, wird ein grundlegendes Verständnis der wichtigsten Kategorien und ihrer Merkmale immer wichtiger.
Hier ist ein Überblick über die fünf wichtigsten Klassen alternativer Anlagen und was Anleger über sie wissen müssen.
Rohstoffe
Was sie sind: Rohstoffe sind physische Materialien und natürliche Ressourcen, die auf dem Markt gehandelt werden. Wir sprechen von Dingen wie Getreide, Öl, Gold, Rindfleisch und Erdgas, die Sie entweder direkt besitzen oder an denen Sie Anteile haben können.
Wie sie funktionieren: Wenn sich Papierwerte (die Aktien- und Anleihemärkte) in eine Richtung bewegen, tendieren Rohstoffe dazu, sich in die andere Richtung zu bewegen, was sie zu einer beliebten Absicherung gegen Inflation macht. Viele Experten empfehlen zum Beispiel, 5-10% Ihres Portfolios in Gold zu investieren, denn wenn der Markt leidet, steigt sein Preis und bietet einen Puffer gegen Verluste.
Wenn Sie in Aktien eines bestimmten Rohstoffs investiert sind, erhalten Sie Dividenden, wenn er im Preis steigt. Wenn Sie aber den Gegenstand selbst besitzen – was von manchen als reinere Form des Investierens angesehen wird – können Sie nur bei seinem Verkauf profitieren.
Was Sie wissen sollten: Da die Preise von Rohstoffen durch Angebot und Nachfrage bestimmt werden, können sie sich als recht volatil erweisen. Erfahrene Händler kaufen und verkaufen oft Warenterminkontrakte (eine Vereinbarung, innerhalb eines bestimmten Zeitfensters zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen) anstelle von Aktien des Rohstoffs selbst. Im Wesentlichen geht es darum, darauf zu wetten, in welche Richtung sich der Preis bewegen wird, und mit den richtigen Vermutungen Geld zu verdienen. Aber wenn Sie neu im Bereich des Investierens sind, ist das ein ziemlich komplexer Weg, um einzusteigen.
Anstatt direkt in diese Anlagen zu stolpern, sollten Sie nach einer Aktie suchen, die den Rohstoff, an dem Sie interessiert sind, nachbildet oder widerspiegelt. Aktien von Goldminengesellschaften zum Beispiel sind viel einfacher zu kaufen als das eigentliche gelbe Metall, aber sie bewegen sich oft im Gleichschritt mit ihm.
Sammelstücke
Was sie sind: Die Möglichkeiten, was ein Sammlerstück sein kann, sind praktisch endlos – die Leute werden so ziemlich alles schätzen, suchen und horten. Aber im Allgemeinen handelt es sich um greifbare Gegenstände in Ihrem persönlichen Besitz, an denen Sie Freude haben und von denen Sie hoffen, dass sie im Laufe der Zeit an Wert gewinnen.
Das kann alles sein, von A(ntik-Schmuck) bis Z(ebra-Musterteppiche). Zu den bekanntesten gehören Werke der schönen oder dekorativen Kunst (einschließlich Schmuck), numismatische Münzen oder Briefmarken, Oldtimer und andere Fahrzeuge, seltene Bücher und feine Weine.
Wie sie funktionieren: Der Wert eines Sammlerstücks ergibt sich aus seinem Alter und seiner Seltenheit, der Vollständigkeit einer Sammlung oder der Sorgfalt, mit der das Objekt in seinem ursprünglichen Zustand erhalten wurde. Aber unabhängig vom Objekt oder seinem Zustand gibt es bis zum Verkauf keine Möglichkeit, direkt Geld damit zu verdienen – obwohl Sie es vielleicht als Sicherheit verwenden können, um Geld zu leihen oder zu beschaffen.
Aber im Großen und Ganzen hängt Ihre Fähigkeit, Profit zu machen, davon ab, ob Sie einen Käufer finden, der die Gegenstände auf dem gleichen Niveau schätzt wie Sie selbst. Und genau darin liegt ein Problem.
Was Sie wissen sollten: Da Sammlerstücke an keiner öffentlichen Börse gehandelt werden, gibt es keine Transparenz bei der Preisbildung – keinen offiziellen Mechanismus, um den Marktwert zu bestimmen. Tatsächlich gibt es, abgesehen von Auktionsergebnissen, überhaupt keine veröffentlichten Preise; viele Händler halten Verkäufe sogar geheim.
Das bedeutet, dass es oft keinen datengestützten Weg gibt, um zu bestimmen, welche Gegenstände im Laufe der Zeit an Wert gewinnen und welche an Wert verlieren werden. Verschiedene Arten von Sammlerstücken kommen in und aus der Mode. Versuchen Sie also, sich nicht von Modeerscheinungen anstecken zu lassen, die selten über lange Zeiträume Bestand haben – Beanie Babies sind ein Paradebeispiel.
Auch brauchen Sie nur eine Folge der Antiques Roadshow einzuschalten, um zu sehen, wie nützlich es ist, einen Experten zu Rate zu ziehen, wenn es um Sammlerstücke geht. Egal wie wertvoll Ihr Besitz ist, es gibt keine Garantie, dass sich sein sentimentaler Wert in tatsächliche Dollarzeichen übersetzt. Stellen Sie also sicher, dass Sie wissen, was Sie haben, und versuchen Sie, eine Dokumentation zu bekommen, um es zu beweisen. Beides wird von unschätzbarem Wert sein, wenn die Zeit kommt, einen Käufer zu finden.
Immobilien
Was es ist: Möglicherweise die bekannteste der alternativen Anlagen, Immobilien sind genau das, wonach es klingt: Land oder Immobilien, die von jemandem für finanziellen Gewinn gehalten werden. Das kann alles bedeuten, von einem Apartmenthaus bis zu einem Einkaufszentrum, von Ackerland bis zu einem Stadtgrundstück.
Die Immobilie kann ausschließlich zum Zweck der Kapitalvermehrung dienen, wie z.B. ein „house flip“ oder eine Mieteinheit, aber das muss nicht sein. Wenn Sie Ihren Wohnsitz besitzen oder sogar Teile davon vermieten und untervermieten, sind Sie bereits ein Immobilieninvestor, ob es Ihnen bewusst ist oder nicht.
Wie es funktioniert: Immobilieninvestitionen können im Wesentlichen auf drei Arten Gewinn abwerfen: durch Mieteinnahmen, durch die Wertsteigerung von Immobilien oder, was noch ungewöhnlicher ist, durch Lizenzgebühren für Entdeckungen auf Ihrem Land, wie Mineralien oder Öl.
Was Sie wissen sollten: Das Eintreiben von Mieten ist tendenziell die zuverlässigste und zugänglichste der drei Formen. Gewinne aus dem Verkauf der Immobilie sind ebenfalls üblich – allerdings erfordert das Ausnutzen von Wertsteigerungen ein sorgfältiges Timing des Immobilienmarktes.
Der Wert einer Immobilie kann steigen, wenn die umliegende Bebauung zunimmt, wenn Sie selbst Verbesserungen vornehmen oder wenn der Standort immer begehrter wird. Aber sie können genauso leicht fallen, wenn die Trends in die andere Richtung gehen, so dass Ihre Immobilie auf dem Markt verblasst oder Sie gezwungen sind, einen Verlust hinzunehmen. Oftmals kommt es darauf an, zur richtigen Zeit am richtigen Ort zu sein – oder umgekehrt, wie uns die Immobilienkrise 2008 gelehrt hat.
Achten Sie darauf, sich nicht zu übernehmen. Wenn Sie Ihr Portfolio diversifizieren wollen, ohne eine Hypothek aufzunehmen oder ein Vermieter zu werden, gibt es Alternativen zum direkten Besitz. Ziehen Sie stattdessen einen Real Estate Investment Trust (REIT) in Betracht, eine börsennotierte – und damit viel liquidere – Möglichkeit, sich in ähnlicher Weise an dieser Anlagegruppe zu beteiligen.
Private Equity
Was es ist: Private Equity bezeichnet Kapital, das in privat gehaltene Unternehmen oder Personengesellschaften fließt, entweder als Investition in deren zukünftigen Erfolg oder als Sanierungstaktik, mit dem Ziel, Veränderungen vorzunehmen und das Unternehmen (oder den eigenen Anteil) anschließend mit Gewinn weiterzuverkaufen.
Wie es funktioniert: Es gibt mehrere Zeitpunkte im Leben eines Unternehmens, an denen es von einer Finanzspritze profitieren könnte, und es ist ein Ziel von Private-Equity-Firmen, bei diesen Gelegenheiten dabei zu sein.
Ein Teil des Unternehmens kann in der risikoreichen Frühphase erworben werden (Angel Investing), um bei der Expansion oder Umstrukturierung zu helfen (Venture Capital), oder bei einem Buyout in einem reiferen Stadium. Nach dem Erwerb der Anteile nutzt eine Firma ihr Fachwissen, um das Unternehmen oder einen seiner Zweige umzustrukturieren oder neu zu verpacken, und versucht dann, ihre Investition zurückzugewinnen, entweder durch den Weiterverkauf ihres Anteils oder den Börsengang des Unternehmens.
Was man wissen sollte: Die Möglichkeiten sind für den durchschnittlichen Investor nicht zugänglich, da sie eine immense Menge an Kapital erfordern: die Mindestinvestition für eine Private-Equity-Firma liegt oft bei 25 Millionen Dollar, obwohl sie so „niedrig“ wie 250.000 Dollar gehen kann.
Damit ist das Instrument für die meisten Leute unerreichbar, obwohl es inzwischen auch Optionen für Normalverdiener gibt, wie Dachfonds – gepoolte Fonds, die in Hedge- oder Investmentfonds investieren – und ETFs, die privat gehandelte Unternehmen abbilden. Beide haben viel niedrigere Mindestanlagebeträge. Die Welt des Crowdfunding hat auch die Mindestanlagesummen bei privaten Geschäften gesenkt.
Derivate
Was sie sind: Derivate sind Verträge zwischen zwei oder mehreren Parteien, die auf der Spekulation über den sich ändernden Wert eines Basiswerts beruhen – eine Option ist eines der häufigsten Beispiele. Sie können zum Risikomanagement, zur reinen Spekulation oder zur Hebelwirkung eingesetzt werden.
Wie sie funktionieren: Im Grunde ist es eine Möglichkeit, einen Preis festzulegen und jede Partei auf beiden Seiten davon zu positionieren; wenn Ihre Seite der Preisfestlegung gewinnt, machen Sie einen Gewinn. Wenn es zum Beispiel April ist und Sie ein Landwirt sind, der hofft, seine Weizenernte im Oktober zu verkaufen, könnten Sie einen so genannten Futures-Kontrakt kaufen, um Weizen zu einem Preis von 5 $ pro Scheffel zu verkaufen. Wenn der Weizenpreis im Oktober auf $7 steigt, wäre es klug, diesen Kontrakt auslaufen zu lassen und zum neuen Preis zu verkaufen. Aber wenn der Preis auf $4 fällt, können Sie Ihren Kontrakt entweder nutzen oder mit einem ordentlichen Gewinn verkaufen.
Was Sie wissen sollten: Die obige Beschreibung ist, wie Derivate ursprünglich konzipiert wurden. Aber sie funktionieren nur noch selten so, dass tatsächliche Vermögenswerte gekauft und verkauft werden. Stattdessen funktionieren sie eher spekulativ. Anstelle eines Landwirts, der seine Getreideernte isoliert und sein Einkommen absichert, sind sie viel beliebter bei Händlern geworden, die ihre Portfolios absichern.
Diese Distanzierung macht Derivate empfindlich für die Marktstimmung, die oft zu Bewegungen führt, die nichts mit dem tatsächlichen Preis des Vermögenswertes zu tun haben. Dies kann den Preis eines Derivats in die Höhe treiben, wenn Sie versuchen zu kaufen, und ihn in den Keller treiben, wenn Sie versuchen zu verkaufen, was sie überraschend illiquide macht.
Die finanzielle Erkenntnis
Während alternative Anlagen überzeugende Vorteile bieten – Portfoliodiversifizierung, ein Gegengewicht zu traditionellen Finanzanlagen – sind sie nicht ohne Nachteile. Selbst wenn die Investitionen in Reichweite sind, stellt der Mangel an Liquidität und Transparenz ein großes Risiko dar.
Eine der oben genannten Investitionen zu tätigen bedeutet, in fremde, exotische Gewässer zu waten, die durch den Mangel an Regulierung und offener Preisgestaltung noch undurchsichtiger werden. In solchen Gewässern ist es für den erfahrenen Investor möglich, Geld zu verdienen, aber es erfordert scharfe Sinne, einen starken Magen und endlose Geduld für all die langwierigen Komplexitäten, die alternative Anlagen zu bieten haben.
Ohne diese gut geschliffenen Fähigkeiten – und eine gehörige Portion Glück – könnten alternative Anlagen für den Anfänger einfach zu risikoreich sein. Als Alternative (zu den Alternativen) bieten sich börsengehandelte Vehikel wie Einzelaktien oder Fonds an, die in die alternativen Anlageklassen investieren.
So bleiben Sie mit einem Fuß auf dem Trockenen der traditionellen Anlagen – und das oft, ohne so viel Geld zu investieren. Wenn alles gut läuft, ist noch genug Zeit, um später direkt in alternative Anlagen zu investieren.