Von Chainika Thakar, Nitin Thapar & Milind Paradkar
In den letzten Jahren müssen Sie eine starke positive Veränderung an den Finanzmärkten beobachtet haben, vor allem wegen der rasanten Entwicklung der Technologie in letzter Zeit. Seit dem Aufkommen der Technologie finden Trades in einem extrem hohen Tempo statt. Wenn man über Technologie spricht, ist die Erwähnung von Algorithmic Trading ein Muss. Mit dem Algorithmic Trading finden die Käufe und Verkäufe (von Aktien) schnell im Sekundentakt statt.
Edward Leshik und Jane Cralle, die Autoren des Buches „An Introduction to Algorithmic Trading“, haben die Erklärung des Algorithmic Trading in folgende Worte gefasst: „In der Reihenfolge der Komplexität rangieren die Märkte auf einem guten vierten Platz nach dem Kosmos, dem menschlichen Gehirn und dem menschlichen Immunsystem.“
In den heutigen sich ständig verändernden Märkten spielen die Marktteilnehmer eine extrem wichtige Rolle. Um zum Kern dieses Artikels zu kommen: ein wichtiger Marktteilnehmer in der Handelsstruktur einer Börse ist der Market Maker. Um im Detail über Market-Making zu verstehen, lassen Sie uns sehen, was dieser Artikel alles abdeckt:
- Wer sind Market-Maker und was ist eine Market-Making-Strategie?
- Wie verdienen die Market-Maker und wie viel verdienen sie?
- Können Market-Maker Geld verlieren?
- Wie ermöglicht der automatisierte Handel Market-Making?
- Warum ist Market-Making wichtig?
- Unterschied zwischen einem Broker und einem Market-Maker
Wer sind Market-Maker und was ist Market-Making?
Market-Maker sind diejenigen, die zum besten Gebot im aktuellen Marktszenario kaufen und auch zum besten Angebot verkaufen. Auf diese Weise engagieren sie sich auf beiden Seiten der Finanzmärkte. Auf diese Weise schaffen sie einen Markt, der sich in den letzten Aktienkursen auf dem Markt widerspiegelt. Obwohl die Market-Maker entsprechend der aktuellen Marktsituation kaufen und verkaufen, sehen sie bei extremer Volatilität von den Transaktionen ab.
So funktioniert jeder Market-Maker, indem er für eine bestimmte Anzahl von Wertpapieren Kauf- und Verkaufsnotierungen ausgibt. Sobald eine Order von einem Käufer eingeht, verkauft der Market-Maker die Aktien aus seinem eigenen Bestand und führt den Auftrag aus. Durch diesen Vorgang wird die Liquidität im Markt erhöht. Er wird daher auch als Market-Making-Strategie bezeichnet.
Key takeaways from Economic Times:
- Market Maker sind Mitgliedsfirmen, die von der Börse ernannt werden, um Liquidität und Handelsvolumen in Aktien zu injizieren.
- Jeder Market Maker zeigt Kauf- und Verkaufsnotierungen für eine garantierte Anzahl von Aktien an.
- Wenn eine Order von einem Käufer eingeht, verkauft der Market Maker sofort aus seinem eigenen Bestand oder Inventar dieser Aktien, um die Order zu erfüllen.
- Der Market Maker wird für das Risiko entschädigt, indem er auf dem Markt zweiseitige Notierungen anbieten darf, die aus dem Kauf- und dem Verkaufspreis bestehen, wobei die Differenz den Gewinn darstellt.
- Durch das System der Market Maker werden die Zeit, die für die Ausführung eines Geschäfts benötigt wird, und die Kosten für die Transaktion in dieser Aktie reduziert, so dass eine große Anzahl von Aktien gehandelt werden kann.
Also gut jetzt! Lassen Sie uns fortfahren und sehen, wie die Market Maker verdienen und wie viel sie aus den Erträgen machen.
Wie verdienen die Market Maker und wie viel verdienen sie?
Generell profitieren die Market Maker, indem sie höhere Briefkurse (Verkauf) als Geldkurse (Kauf) verlangen. Die Differenz wird als „Spread“ bezeichnet. Der Spread entschädigt die Market Maker für das Risiko, das mit solchen Geschäften verbunden ist, nämlich die Kursbewegung gegen die Handelsposition des Market Makers.
Beispielsweise kann der Market Maker 1000 Aktien von IBM für je 100 $ (den Briefkurs) kaufen und dann anbieten, sie an einen Käufer für 100,05 $ (den Geldkurs) zu verkaufen. Die Differenz zwischen dem Brief- und dem Geldkurs beträgt nur $0,05, aber durch den Handel mit Millionen von Aktien pro Tag gelingt es ihm, einen beträchtlichen Teil des Geldes einzusacken und sein Risiko, dass sich der Kurs gegen ihn bewegt, auszugleichen.
Nun kommen wir dazu, wie viel die Market Maker verdienen, laut Glassdoor ist es ungefähr alles zwischen $66.658 bis $95.648 pro Jahr.
Lassen Sie uns im weiteren Verlauf des Artikels herausfinden, ob Market Maker am Ende Geld verlieren oder nicht.
Können Market Maker Geld verlieren?
Wie bereits erwähnt, besteht das Hauptrisiko für einen Market Maker darin, dass der Wert eines Wertpapiers sinkt, nachdem es von einem Verkäufer gekauft wurde und bevor es an einen Käufer verkauft wird.
Market Maker sind immer Gegenparteien von Geschäften, die von informierten Händlern getätigt werden, und im Falle einer Volatilität im Markt sitzen die Market Maker oft mit falschen Positionen fest.
Ein weiteres fatales Risiko für einen Market Maker ist es, nicht die neuesten Informationen zu haben. Mit einfachen Worten: Market Maker können nur dann Risiken managen und überleben, wenn es ihnen möglich ist, & schnell auf Informationen zu reagieren. Andernfalls kann sich die Marktposition sogar in wenigen Sekunden gegen sie wenden, und das kann zu Verlusten führen.
Daher ist es für starke Märkte wirklich unerlässlich, starke Market Maker zu haben, die überleben, ohne große Verluste zu machen.
Okay, lassen Sie uns nun sehen, warum Market-Making als so wichtig für die Märkte und Investoren gleichermaßen angesehen wird.
Warum ist Market-Making wichtig?
Generell gesagt, helfen Market-Maker den Finanzmärkten, indem sie die Effizienz ihrer Operationen aufrechterhalten. Das macht Market-Making wirklich wichtig für die Finanzmärkte. Wenn wir die Market-Maker herausnehmen würden, würden nicht viele Transaktionen auf dem Markt stattfinden. Dies ist der Grund dafür, dass Market-Maker ein integraler Bestandteil der Marktinfrastruktur sind. Außerdem wird erwartet, dass ihr Einfluss bestehen bleibt, solange wir mit finanziellen Vermögenswerten handeln.
Lassen Sie uns nun sehen, wie Market-Maker bei der Preisvolatilität und den Einflusskosten helfen:
Preisvolatilität
Zurück zum Thema der Diskussion, Market-Maker helfen auch, die Preisvolatilität zu reduzieren, was zu einer fairen Preisgestaltung der Vermögenswerte führt.
Zum Beispiel hat jeder gegebene Vermögenswert die Differenz zwischen dem besten Geld und dem besten Brief, was als Geld-Brief-Spanne bekannt ist. Hier ist es wichtig zu beachten, dass eine geringe Liquidität auf den Märkten zu einer großen Geld-Brief-Spanne führt. Um nun die Weite der Geld-Brief-Spanne zu beseitigen, springen Market Maker ein und versorgen die Märkte mit Liquidität.
Sehen Sie sich das Beispiel unten an, um zu verstehen, dass die Differenz zwischen den Preisen aufeinanderfolgender Trades, die gegen einen menschlichen Market Maker getätigt werden, viel höher ist als die, die gegen einen automatisierten Market Maker getätigt werden. Dadurch wird die Volatilität der Asset-Preise reduziert. Außerdem werden wir im Folgenden verstehen, wie ein automatisierter Market Maker effizienter ist als ein menschliches Gegenstück.
Auswirkungen auf die Kosten
Da die Market Maker mit programmatischer Ausführung und Algorithmen arbeiten, die sich mit Börsen-APIs integrieren, erhöht sich ihre Effizienz. Und damit führt es zu besseren Gewinnen, da eine robuste API den Market Makern mit zuverlässigen Up-Times und konsistenter Liquidität hilft.
Mit der Automatisierung, die Market Making einfach macht, sind die Orderbücher dick geworden. Die Ausführungspreise selbst für große Orders liegen nahe an einem fairen Preis, die & Volatilität ist somit geringer.
Die insgesamt positiven Auswirkungen des algorithmischen Market Making lassen sich wie folgt zusammenfassen:
Lassen Sie uns nun fortfahren und etwas über die Rolle des automatisierten Handels im Market Making erfahren.
Wie ermöglicht der automatisierte Handel das Market-Making?
Da automatisierte Systeme effizienter als Menschen sind, wenn es darum geht, & auf risikoorientierte Ereignisse zu reagieren, wird beobachtet, dass automatisierte Systeme den Market-Makern erheblich helfen. Um effizient zu sein, sollten Market Maker nämlich in der Lage sein, ihre Kurse sofort als Reaktion auf Marktereignisse anzupassen. Aber ein Mensch kann nur mit einer bestimmten Geschwindigkeit arbeiten, die vergleichsweise viel geringer ist als die Geschwindigkeit eines automatisierten Systems.
Es könnte mehrere solcher Ereignisse geben, bei denen die Market Maker schnell reagieren müssten, um davon profitieren zu können. Zum Beispiel sind dies zwei dieser Ereignisse:
- Preisänderungen von Finanzinstrumenten und
- Handelspositionen, die der Market Maker aufgebaut hat
Da automatisierte Systeme ihre Risiken viel genauer handhaben können als Menschen, bieten sie bessere Kurse für die Market Maker. Bei der Verwendung von automatisierten Systemen für das Market Making erhalten Sie:
- schnellere Reaktionszeit
- Skalierbarkeit und
- 24×7 Verfügbarkeit
schnellere Reaktionszeit
Die Preisfindung von Derivaten, die Investoren eine Absicherung ermöglichen, beinhaltet oft zeitaufwändige mathematische Berechnungen. Während Menschen dafür Minuten brauchen können, sind automatisierte Systeme so schnell, dass sie diese Berechnungen in Mikrosekunden durchführen können. Daher arbeiten sie mit einer viel schnelleren Reaktionszeit.
Skalierbarkeit
Apropos Skalierbarkeit: Während menschliche Händler nur die Aktivitäten in einigen wenigen Instrumenten verfolgen können, können automatisierte Systeme die Arbeit in Tausenden von ihnen gleichzeitig erledigen. Außerdem bietet ein automatisiertes Handelssystem Liquidität in wesentlich mehr Finanzinstrumenten.
24×7-Verfügbarkeit
Wir sprechen hier von 24×7-Verfügbarkeit im wörtlichen Sinne, da Maschinen keine Pausen machen oder brauchen. Da Maschinen die ganze Zeit über arbeiten können und das auch noch fehlerfrei, sind sie viel schneller und auch genauer.
Lassen Sie uns nun sehen, wie sich Broker und Market Maker voneinander unterscheiden.
Unterschied zwischen einem Broker und einem Market Maker
Es ist eine bekannte Tatsache, dass es viele Marktteilnehmer gibt, die auf ihre eigene Art und Weise wichtige Rollen auf den Finanzmärkten spielen. Market Maker und Broker sind jedoch zwei solche Teilnehmer, die sich in verschiedenen Punkten unterscheiden, obwohl beide den Finanzmärkten helfen. Da sie oft mit Market Makern verwechselt werden, werden wir die Punkte sehen, in denen sie sich unterscheiden.
Da Sie bereits wissen, wer Market Maker sind, lassen Sie uns kurz über Broker lesen.
Wer sind Broker?
Broker sind die Personen, die im Auftrag der Investoren (Kunden) Aktien verkaufen und kaufen. Sie sind reguliert und benötigen eine Registrierung bei der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Um Ihnen das Verständnis für den Unterschied zwischen Brokern und Market Makern zu erleichtern, haben wir im Folgenden die wichtigsten Unterscheidungsmerkmale zusammengestellt:
Aufgepasst! Mit einer gründlichen Lektüre dieses Artikels müssen Sie ein gutes Verständnis von Market Making bekommen haben. Lassen Sie uns zum Schluss kurz sehen, was wir bisher alles behandelt haben.
Abschluss
In diesem Artikel haben wir zunächst alles über die Market-Making-Strategie, die Market-Maker sowie darüber erfahren, wie und wie viel sie verdienen. Bei der Market-Making-Strategie agieren die Market-Maker von beiden Seiten, d.h. sie kaufen und verkaufen an den Märkten. Auf diese Weise schaffen sie nicht nur den Markt, sondern machen auch Gewinn, indem sie zu einem etwas höheren Preis als dem Marktpreis verkaufen. Danach haben wir herausgefunden, welche Rolle die Automatisierung für Market Maker spielt, welche Bedeutung Market Making hat und was der Unterschied zwischen einem Broker und einem Market Maker ist.
Gut! Das nennen wir einen perfekten Start in das Market Making.
Disclaimer: Alle Daten und Informationen, die in diesem Artikel bereitgestellt werden, dienen nur zu Informationszwecken. QuantInsti® übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Aktualität, Eignung oder Gültigkeit der Informationen in diesem Artikel und haftet nicht für Fehler, Auslassungen oder Verzögerungen in diesen Informationen oder für Verluste, Verletzungen oder Schäden, die sich aus deren Anzeige oder Verwendung ergeben. Alle Informationen werden auf einer Ist-Basis bereitgestellt.