Die durchschnittliche Anzahl der Handelstage für die US-Märkte beträgt etwa 252 Tage, aber nicht jedes Jahr hat 252 Handelstage. Zum Beispiel besteht das Handelsjahr 2020 aus 253 Handelstagen. In den Vereinigten Staaten legt die New York Stock Exchange den Handelsplan fest.
In diesem Beitrag werden wir besprechen, wer den Handelsplan festlegt, warum er von Jahr zu Jahr variiert und alles andere, was Sie wissen müssen, wenn Sie Ihren persönlichen Handelsplan bestimmen.
Wer legt den Handelsplan fest?
Der Zeitplan für den Aktienmarkt variiert ein wenig von Land zu Land. In diesem Beitrag werden wir uns hauptsächlich auf den Handelsplan der Vereinigten Staaten konzentrieren, obwohl wir später in diesem Beitrag darauf eingehen werden, wie ausländische und Nicht-Aktienmärkte variieren.
In den Vereinigten Staaten legt die New York Stock Exchange den Handelsplan fest. Die meisten anderen Börsen in den Vereinigten Staaten folgen dem Zeitplan der New York Stock Exchange, sowohl was die Handelstage als auch die Handelsstunden angeht. Seit 1952 besteht die New Yorker Börse (und damit die meisten anderen US-Börsen) aus einem Zeitplan von Montag bis Freitag von 9:30 Uhr bis 16:00 Uhr Eastern Time. Zwischen 1887 und 1952 umfasste der Handel auch einen zweistündigen Handelstag an Samstagen.
Warum handelt die Börse nicht am WochenendeWarum handelt die Börse nicht mehr am Wochenende? Ein Teil des ursprünglichen Grundes für die Abschaffung des Samstagshandels war, dass die Parketthändler nicht an den Wochenenden arbeiten mussten. Da die meisten Trades nun elektronisch stattfinden, ist dieser Grund nicht mehr gültig, aber es gibt zwei weitere Gründe, warum der Aktienhandel nicht am Wochenende stattfindet.
Der erste Grund ist, dass die meisten Vermögensverwalter nicht am Wochenende arbeiten. Obwohl Trades auch ohne Geldmanager durchgeführt werden können, würde das Fehlen von Geldmanagern dazu führen, dass der Markt weniger liquide wird. Dies wiederum würde wahrscheinlich zu einem volatileren Markt führen. Der zweite Grund ist, dass zwei Tage ohne Handel Zeit bieten können, um auf die Krise zu reagieren. Zum Beispiel nutzte die US-Regierung während der Finanzkrise 2008 die Wochenenden als Gelegenheit, um verschiedene Rettungsmaßnahmen und andere wirtschaftliche Reaktionen zu diskutieren und umzusetzen.
Tage, an denen der Markt geschlossen ist oder früher schließt
Außer an den Wochenenden bleibt die Börse auch an neun Feiertagen im Jahr geschlossen. Zu diesen Feiertagen gehören:
- Neujahrstag
- Martin Luther King, Jr Day
- Presidents‘ Day
- Karfreitag
- Memorial Day
- Independence Day
- Labor Day
- Thanksgiving Day
- Christmas Day
Fällt einer der Feiertage auf ein Wochenende, wird der Aktienmarkt den Feiertag entweder am Freitag oder am Montag beachten. Zum Beispiel fällt im Jahr 2020 der Unabhängigkeitstag (4. Juli) auf einen Samstag. Der Markt beobachtet daher den Feiertag am Vortag (Freitag, 3. Juli).
Dieser Zeitplan ist dem Feiertagsplan der Bundesregierung relativ ähnlich. Die Bundesregierung hält den Veterans Day und den Columbus Day ein, während der US-Aktienmarkt dies nicht tut. Der einzige andere Unterschied ist, dass die US-Börse den Karfreitag beobachtet, während die Bundesregierung dies nicht tut.
Die US-Börsen schließen auch bis zu dreimal im Jahr früher. Dazu gehören der 3. Juli, der Tag vor Thanksgiving und der Heilige Abend. An diesen Tagen schließt der Markt drei Stunden früher, d.h. er ist von 9:30 Uhr bis 13:00 Uhr Eastern Time geöffnet.
Warum gibt es Schwankungen
Warum variiert die Anzahl der Handelstage von Jahr zu Jahr, wenn jedes Jahr die gleichen Feiertage eingehalten werden? Die Antwort ist, dass der Kalender der Handelstage von Jahr zu Jahr variiert, hauptsächlich aufgrund dessen, wo die Wochenenden jedes Jahr fallen.
Wo die Wochenenden im Kalender liegen, kann auch Einfluss darauf haben, wie viele Handelstage in jedem Monat vorkommen. Obwohl der Mai zum Beispiel 31 Tage hat und der Juni nur 30 Tage, hat der Mai im Jahr 2020 nur 20 Handelstage, während der Juni 22 Tage hat.
Alle vier Jahre gibt es außerdem ein Schaltjahr, das den Kalender weiter beeinflusst. Selbst wenn ein Schaltjahr auf ein Wochenende fällt, wie es 2020 der Fall war, wirkt es sich auf den Zeitplan aus, indem es alle zukünftigen Feiertage und Handelstage um einen Tag nach vorne verschiebt. Dies führt oft zu einem zusätzlichen Handelstag im Jahr. Aus diesem Grund hat das Jahr 2020, wie oben erwähnt, 253 Handelstage – einen mehr als der Durchschnitt.
Ein weiterer Grund für Abweichungen ist, dass der Handelskalender zwar in der Regel recht strikt eingehalten wird, der Handel aber in bestimmten Fällen als Reaktion auf wichtige Ereignisse unterbrochen werden kann.
Großereignisse und der Aktienmarkt
Die Börse wird gelegentlich als Reaktion auf Großereignisse geschlossen. Diese Schließungen sind nicht im Handelskalender enthalten, da sie als Reaktion auf unvorhergesehene Umstände auftreten. Diese Marktschließungen sind äußerst selten und treten nur als Reaktion auf Großereignisse von nationaler Bedeutung auf.
Zuletzt wurde die US-Börse am 5. Dezember 2018 geschlossen, um den Tod des ehemaligen Präsidenten George H.W. Bush zu feiern. Auch im Jahr 2012 blieb der US-Markt als Reaktion auf den Hurrikan Sandy für zwei Tage geschlossen. Eine der längsten Marktschließungen als Reaktion auf ein bedeutendes Ereignis war die viertägige Schließung der Börse nach den Terroranschlägen am 11. September 2001.
Handelstage an ausländischen Märkten und Nicht-Aktienmärkten
Wie bereits erwähnt, sieht der Aktienhandelszeitplan für ausländische Märkte nicht gleich aus wie für die Vereinigten Staaten. Jeder Börsenzeitplan variiert basierend auf den regionalen Feiertagen des jeweiligen Landes. Das bedeutet, dass auch an Tagen, an denen die US-Börsen geschlossen sind, der Handel an ausländischen Börsen stattfinden kann. Umgekehrt können an Tagen, an denen die US-Börsen geöffnet sind, die ausländischen Börsen aufgrund lokaler Feiertage geschlossen sein. Dies ist eine nützliche Information für alle ausländischen Investoren, die sie im Hinterkopf behalten sollten.
Auch in Ländern, die ähnliche Feiertage begehen, können diese an unterschiedlichen Tagen liegen. Zum Beispiel feiert Kanada ebenfalls Thanksgiving, allerdings an einem anderen Tag als die Vereinigten Staaten. In Kanada wird Thanksgiving am zweiten Montag im Oktober gefeiert, im Gegensatz zum vierten Donnerstag im November. Daher werden Aktien, die an der Toronto Stock Exchange notiert sind, auch am amerikanischen Thanksgiving gehandelt, aber nicht am kanadischen Thanksgiving.
Ausländische Märkte sind nicht die einzigen Märkte, die einen anderen Zeitplan haben.
Während die meisten Börsen in den Vereinigten Staaten dem von der New York Stock Exchange festgelegten Handelsplan folgen, tun dies nicht alle. Eine bemerkenswerte Ausnahme ist der US-amerikanische Anleihenmarkt, der einem Kalender folgt, der näher am Feiertagsplan der Bundesregierung liegt. Anders als die New Yorker Börse hält der US-Anleihenmarkt sowohl den Columbus Day als auch den Veterans Day ein.
Handel und Börsenfeiertage
Obwohl die Auswirkungen relativ gering sind, hat der Feiertagsplan doch einen gewissen Einfluss auf den Aktienmarkt. Oftmals sinkt das Handelsvolumen während bestimmter Feiertage, vor allem an solchen, die häufig mit Reisen oder Urlaub verbunden sind. Während bestimmter Feiertage gibt es auch einen leichten Rückgang der Wirtschaftsnachrichten, was einen weiteren Rückgang des Handelsvolumens begünstigt.
Ein paar Muster haben sich rund um verschiedene Feiertage herauskristallisiert.
Auch wenn dies nicht immer der Fall ist, tendiert der S&P 500 (ein Index, der üblicherweise verwendet wird, um die Performance des Aktienmarktes zu verfolgen) dazu, dass die Aktienkurse am letzten Handelstag des Kalenderjahres fallen und am ersten Handelstag des neuen Jahres steigen. Dies ist zum Teil auf die finanziellen Auswirkungen von Tax-Loss-Harvesting und die Neugewichtung von Portfolios zurückzuführen.
Das Gegenteil tritt oft um den Karfreitag herum auf, an dem die Aktienkurse historisch gesehen am Handelstag davor steigen und am Handelstag danach fallen. Verluste traten oft sowohl am Handelstag vor als auch nach dem Presidents‘ Day auf, während Gewinne an den Handelstagen vor und nach Thanksgiving und Weihnachten zu verzeichnen waren.
Während diese Gewinne und Verluste rund um die Börsenfeiertage in den vergangenen Jahren aufgetreten sind, bedeutet das nicht, dass sie sich fortsetzen werden. Wenn Investoren diese Gewinne und Verluste erwarten, kann es zu einer Umkehrung kommen.
Wrapping Up
Von den 365 Tagen eines Jahres sind nur etwa 252 Handelstage. Das bedeutet, dass es fast hundert Tage im Jahr gibt, an denen die US-Börsen geschlossen sind. Zum Glück basiert eine gute Handelsstrategie mehr darauf, wie Sie die Tage nutzen, die Sie haben, als darauf, wie viele Tage Sie pro Jahr handeln können.