Dinero fíat

La dinastía Song en China fue la primera en emitir papel moneda, jiaozi, hacia el siglo X d.C. Aunque los billetes se valoraban a un determinado tipo de cambio por oro, plata o seda, en la práctica nunca se permitió su conversión. En un principio, los billetes debían canjearse tras tres años de servicio, para ser sustituidos por otros nuevos a cambio de un 3% de servicio, pero, a medida que se imprimían más billetes sin que se retiraran, la inflación se hizo evidente. El gobierno hizo varios intentos de mantener el valor del papel moneda exigiendo impuestos en parte en moneda y dictando otras leyes, pero el daño ya estaba hecho, y los billetes pasaron a estar en desuso.

La dinastía Yuan, que le sucedió, fue la primera dinastía de China que utilizó el papel moneda como medio de circulación predominante. El fundador de la Dinastía Yuan, Kublai Khan, emitió papel moneda conocido como Jiaochao durante su reinado. Los billetes originales durante la dinastía Yuan estaban restringidos en área y duración como en la dinastía Song.

Durante el siglo XIII, Marco Polo describió el dinero fiduciario de la dinastía Yuan en su libro Los viajes de Marco Polo.

Todas estas piezas de papel se emiten con tanta solemnidad y autoridad como si fueran de oro o plata puros… y, en efecto, todo el mundo los toma con facilidad, pues dondequiera que vaya una persona en los dominios del Gran Kaan encontrará estos trozos de papel corrientes, y podrá realizar todas las ventas y compras de bienes por medio de ellos tan bien como si fueran monedas de oro puro.

– Marco Polo, Los viajes de Marco Polo

EuropaEdit

Washington Irving registra un uso de emergencia del papel moneda por los españoles para un asedio durante la Conquista de Granada (1482-1492). En 1661, Johan Palmstruch emitió el primer papel moneda regular en Occidente, por carta real del Reino de Suecia, a través de una nueva institución, el Banco de Estocolmo. Aunque este papel moneda privado fue en gran medida un fracaso, el parlamento sueco acabó asumiendo el control de la emisión de papel moneda en el país. En 1745, su papel moneda era inconvertible en especie, pero su aceptación era obligatoria para el gobierno. Esta moneda fiduciaria se depreció tan rápidamente que en 1776 se volvió a utilizar el patrón plata. El dinero fiduciario también tiene otros inicios en la Europa del siglo XVII, habiendo sido introducido por el Banco de Ámsterdam en 1683.

Nueva Francia 1685-1770Editar

En la Nueva Francia del siglo XVII, ahora parte de Canadá, el medio de cambio universalmente aceptado era la piel de castor. A medida que la colonia se expandía, las monedas procedentes de Francia empezaron a utilizarse ampliamente, pero solía haber escasez de monedas francesas. En 1685, las autoridades coloniales de Nueva Francia se encontraron con una grave escasez de dinero. Una expedición militar contra los iroqueses había ido mal y los ingresos fiscales habían disminuido, reduciendo las reservas monetarias del gobierno. Normalmente, cuando se carece de fondos, el gobierno se limita a retrasar el pago de las compras a los comerciantes, pero no era seguro retrasar el pago a los soldados debido al riesgo de amotinamiento.

Jacques de Meulles, el Intendente de Finanzas, concibió una ingeniosa solución ad hoc: la emisión temporal de papel moneda para pagar a los soldados, en forma de naipes. Confiscó todos los naipes de la colonia, los cortó en pedazos, escribió las denominaciones en las piezas, las firmó y las entregó a los soldados como pago en lugar de oro y plata. Debido a la escasez crónica de dinero de todo tipo en las colonias, estos naipes fueron aceptados fácilmente por los comerciantes y el público y circularon libremente a su valor nominal. Su finalidad era puramente temporal, y no fue hasta años más tarde que se reconoció su papel como medio de intercambio. La primera emisión de dinero de naipes se produjo en junio de 1685 y se canjeó tres meses después. Sin embargo, la escasez de moneda se repitió y se realizaron más emisiones de dinero de naipes durante los años siguientes. Debido a su gran aceptación como dinero y a la escasez general de dinero en la colonia, muchos de los naipes no se canjearon sino que siguieron circulando, actuando como un útil sustituto de las escasas monedas de oro y plata procedentes de Francia. Con el tiempo, el gobernador de Nueva Francia reconoció su utilidad como medio de cambio circulante.

Como las finanzas del gobierno francés se deterioraron a causa de las guerras europeas, redujo su ayuda financiera a sus colonias, por lo que las autoridades coloniales de Canadá dependían cada vez más del dinero de los naipes. En 1757, el gobierno había dejado de realizar todos los pagos en moneda y, en su lugar, los pagos se hacían en papel. En aplicación de la Ley de Gresham -el dinero malo expulsa al bueno-, la gente acaparó el oro y la plata, y utilizó el papel moneda en su lugar. Los costes de la Guerra de los Siete Años provocaron una rápida inflación en Nueva Francia. Tras la conquista británica en 1760, el papel moneda quedó casi sin valor, pero el negocio no se acabó porque el oro y la plata que se habían atesorado volvieron a circular. Mediante el Tratado de París (1763), el gobierno francés acordó convertir el dinero de naipes en circulación en obligaciones, pero con el gobierno francés esencialmente en bancarrota, estos bonos fueron incumplidos y en 1771 ya no tenían valor.

La Real Casa de la Moneda de Canadá sigue emitiendo dinero de naipes en conmemoración de su historia, pero ahora en forma de plata al 92,5% con una placa de oro en el borde. Por lo tanto, tiene un valor intrínseco que supera considerablemente su valor fiduciario. El Banco de Canadá y los economistas canadienses suelen utilizar esta primera forma de papel moneda para ilustrar la verdadera naturaleza del dinero para los canadienses.

Siglos XVIII y XIXEditar

Una de las primeras formas de moneda fiduciaria en las colonias americanas fueron las «letras de crédito».» Los gobiernos provinciales producían billetes que eran moneda fiduciaria, con la promesa de permitir a los tenedores pagar impuestos con esos billetes. Los billetes se emitían para pagar las obligaciones corrientes y podían utilizarse para pagar los impuestos recaudados en un momento posterior. Este tipo de billetes se emitió especialmente en Pensilvania, Virginia y Massachusetts. Este tipo de dinero se vendía con un descuento de plata, que el gobierno gastaba, y caducaba en una fecha fija posterior.

Las letras de crédito han generado cierta controversia desde sus inicios. Quienes han querido destacar los peligros de la inflación han hecho hincapié en las colonias donde las letras de crédito se depreciaron de forma más dramática: Nueva Inglaterra y las Carolinas. Los que han querido defender el uso de las letras de crédito en las colonias han hecho hincapié en las colonias medias, donde la inflación era prácticamente inexistente.

Las potencias coloniales introdujeron conscientemente monedas fiduciarias respaldadas por impuestos (por ejemplo, impuestos de cabaña o impuestos de capitación) para movilizar recursos económicos en sus nuevas posesiones, al menos como un acuerdo transitorio. El objetivo de estos impuestos se cumplió más tarde con los impuestos sobre la propiedad. El ciclo repetido de moneda fuerte deflacionaria, seguido de papel moneda inflacionario, continuó durante gran parte de los siglos XVIII y XIX. A menudo las naciones tenían doble moneda, con papel que se negociaba con cierto descuento respecto al dinero que representaba la especie.

Los ejemplos incluyen los billetes «continentales» emitidos por el Congreso de los EE.UU. antes de la Constitución de los Estados Unidos; el papel Los ejemplos incluyen los billetes «continentales» emitidos por el Congreso de los Estados Unidos antes de la Constitución de los Estados Unidos; los ducados de papel frente a los de oro en la Viena de la época napoleónica, donde el papel a menudo se negociaba a 100:1 frente al oro; la burbuja del Mar del Sur, que produjo billetes de banco que no representaban suficientes reservas; y el esquema de la Compañía del Mississippi de John Law.

Durante la Guerra Civil estadounidense, el Gobierno Federal emitió billetes de los Estados Unidos, una forma de moneda fiduciaria de papel conocida popularmente como «billetes verdes». Su emisión fue limitada por el Congreso a algo más de 340 millones de dólares. Durante la década de 1870, el Partido del Billete Verde de los Estados Unidos se opuso a la retirada de los billetes de la circulación. En una convención del partido de 1878 se le denominó «dinero fiduciario».

Siglo XXEditar

Después de la Primera Guerra Mundial, los gobiernos y los bancos generalmente seguían prometiendo convertir los billetes y las monedas en su producto nominal (canjeado por especies, normalmente oro) a la demanda. Sin embargo, los costes de la guerra y las reparaciones necesarias, así como el crecimiento económico basado en el endeudamiento del gobierno, hicieron que los gobiernos suspendieran la redención en especie. Algunos gobiernos se cuidaron de evitar el impago soberano, pero no se cuidaron de las consecuencias de pagar las deudas consignando a sus acreedores el efectivo recién impreso no asociado a un patrón metálico, lo que dio lugar a la hiperinflación – por ejemplo, la hiperinflación de la República de Weimar.

Desde 1944 hasta 1971, el acuerdo de Bretton Woods fijó el valor de 35 dólares estadounidenses a una onza troy de oro. Otras monedas se calibraron con el dólar estadounidense a tipos fijos. Estados Unidos se comprometió a canjear los dólares con oro transferido a otros bancos nacionales. Los desequilibrios comerciales se corregían con intercambios de reservas de oro o con préstamos del Fondo Monetario Internacional (FMI).

El sistema de Bretton Woods terminó con lo que se conoció como el choque de Nixon. Se trató de una serie de cambios económicos realizados por el presidente de los Estados Unidos, Richard Nixon, en 1971, que incluyeron la cancelación unilateral de la convertibilidad directa del dólar estadounidense en oro. Desde entonces, se utiliza a nivel mundial un sistema de monedas fiduciarias nacionales, con tipos de cambio variables entre las principales divisas.

Monedas de metales preciososEditar

Durante la década de 1960, la producción de monedas de plata para la circulación cesó cuando el valor nominal de la moneda era menor que el coste del metal precioso que contenían (mientras que históricamente había sido mayor ). En Estados Unidos, la Ley de Acuñación de 1965 eliminó la plata de las monedas de diez y de cuarto de dólar en circulación, y la mayoría de los demás países hicieron lo mismo con sus monedas. El centavo canadiense, que era mayoritariamente de cobre hasta 1996, fue retirado totalmente de la circulación durante el otoño de 2012 debido al coste de producción en relación con el valor nominal.

En 2007, la Real Casa de la Moneda de Canadá produjo una moneda de lingotes de oro de un millón de dólares y vendió cinco de ellas. En 2015, el oro de las monedas valía más de 3,5 veces su valor nominal.