Por Chainika Thakar, Nitin Thapar & Milind Paradkar
Durante los últimos años, usted debe haber sido testigo de un fuerte cambio positivo en los mercados financieros, principalmente debido al rápido avance de la tecnología recientemente. Desde la llegada de la tecnología, las operaciones tienen lugar a un ritmo extremadamente alto. Hablando de tecnología, es imprescindible mencionar el Algorithmic Trading. Con el comercio algorítmico, la compra y la venta (de acciones) se producen rápidamente cada segundo.
Edward Leshik y Jane Cralle, los autores del libro «An Introduction to Algorithmic Trading», han explicado el comercio algorítmico con las siguientes palabras: «En orden de complejidad, los mercados ocupan el cuarto lugar después del cosmos, el cerebro humano y el sistema inmunológico humano». Llegando al núcleo de este artículo, un participante clave del mercado en la estructura de negociación de una bolsa es el Creador de Mercado. Para entender en detalle sobre la creación de mercados, veamos lo que cubre este artículo:
- ¿Quiénes son los creadores de mercado y qué es la estrategia de creación de mercados?
- ¿Cómo ganan los creadores de mercado y cuánto ganan?
- ¿Pueden los creadores de mercado perder dinero?
- ¿Cómo el comercio automatizado permite la creación de mercados?
- ¿Por qué es importante el Market-Making?
- Diferencia entre un Broker y un Market Maker
¿Quiénes son los Market Makers y qué es el Market Making?
Los Market Makers son aquellos que compran a la mejor oferta en el escenario actual del mercado y también, venden a la mejor oferta. De este modo, participan en ambos lados de los mercados financieros. Por lo tanto, al hacerlo, crean un mercado, que se refleja en el último precio de las acciones en el mercado. Aunque los creadores de mercado compran y venden de acuerdo con la situación actual del mercado, se abstienen de realizar las transacciones en caso de volatilidad extrema.
Así que cada creador de mercado funciona mostrando cotizaciones de compra y venta para un número específico de valores. En cuanto se recibe una orden de un comprador, el creador de mercado vende las acciones de su propio inventario y completa la orden. Este proceso aumenta la liquidez en el mercado. De ahí que se conozca como estrategia de creación de mercado.
Los puntos clave del Economic Times:
- Los creadores de mercado son empresas miembro designadas por la bolsa para inyectar liquidez y volumen de operaciones en las acciones.
- Cada creador de mercado muestra cotizaciones de compra y venta para un número garantizado de acciones.
- Una vez que se recibe una orden de un comprador, el creador de mercado vende inmediatamente de sus propias existencias o inventario de esas acciones para completar la orden.
- El Creador de Mercado es compensado por el riesgo al permitírsele ofrecer cotizaciones bidireccionales en el mercado, consistentes en los precios de compra y venta cotizados conjuntamente, siendo la diferencia el beneficio.
- El marco de los Creadores de Mercado reduce el tiempo necesario para ejecutar una operación y el coste de la transacción de esa acción, permitiendo que se negocie un gran número de acciones.
- Cambios en los precios de los instrumentos financieros, y
- Posiciones de negociación acumuladas por el creador de mercado
- Tiempo de respuesta más rápido
- Escalabilidad y
- Disponibilidad 24×7
¡Ahora mismo! Sigamos adelante y veamos cómo ganan los Market Makers y cuánto ganan con las ganancias.
¿Cómo ganan los Market Makers y cuánto ganan?
Generalmente, los Market Makers ganan cobrando precios de demanda (venta) más altos que los precios de oferta (compra). La diferencia se denomina «spread». El diferencial compensa a los creadores de mercado por el riesgo heredado en dichas operaciones, que puede ser el movimiento del precio en contra de la posición de negociación de los creadores de mercado.
Por ejemplo, el creador de mercado puede comprar 1000 acciones de IBM por 100 dólares cada una (el precio de compra) y luego ofrecer venderlas a un comprador a 100,05 dólares (el precio de venta). La diferencia entre el precio de compra y el de venta es sólo de 0,05 dólares, pero al negociar millones de acciones al día, consigue embolsarse una parte importante del cambio y compensa el riesgo de que el precio se mueva en su contra.
Ahora, llegando a cuánto ganan los Market Makers, según Glassdoor es aproximadamente cualquier cosa entre 66.658 dólares y 95.648 dólares al año.
Descubramos a continuación en el artículo si los Market Makers acaban perdiendo dinero o no.
¿Pueden perder dinero los Market Makers?
Como se ha mencionado anteriormente, el principal riesgo al que se puede enfrentar un Market Maker es la caída del valor de un título después de haberlo comprado a un vendedor y antes de venderlo a un comprador.
Los Market Makers son siempre contrapartes de operaciones realizadas por operadores informados y en caso de cualquier volatilidad en el mercado; los Market Makers suelen quedarse con posiciones equivocadas.
Otro riesgo fatal para un Creador de Mercado es no tener la información más reciente. En palabras sencillas, los Creadores de Mercado pueden gestionar los riesgos y sobrevivir sólo si les es posible recibir & responder a la información rápidamente. De lo contrario, la posición del mercado puede ir en contra de ellos incluso en unos pocos segundos, y eso puede conducir a pérdidas.
Por lo tanto, es realmente imperativo para los mercados fuertes tener fuertes Creadores de Mercado que sobrevivan sin incurrir en grandes pérdidas.
Bien, veamos ahora por qué la creación de mercado se considera tan importante para los mercados y los inversores por igual.
¿Por qué es importante la creación de mercado?
En general, los creadores de mercado ayudan a los mercados financieros manteniendo la eficiencia de sus operaciones. Esto hace que los creadores de mercado sean realmente importantes para los mercados financieros. Si eliminamos a los creadores de mercado, no habría muchas transacciones en el mercado. Esta es la razón por la que los creadores de mercado han sido una parte integral de la infraestructura del mercado. Además, se espera que su influencia continúe mientras negociemos con activos financieros.
Veamos ahora cómo los creadores de mercado ayudan con la Volatilidad de los Precios y el Coste de Impacto:
Volatilidad de los Precios
Volviendo al tema de discusión, los creadores de mercado también ayudan a reducir la volatilidad de los precios, lo que conduce a una fijación de precios justa de los activos.
Por ejemplo, cualquier activo dado tiene la diferencia entre la mejor oferta y la mejor demanda, lo que se conoce como el diferencial de oferta y demanda. Aquí es importante tener en cuenta que la baja liquidez en los mercados conduce a la amplia propagación de oferta y demanda. Ahora, con el fin de deshacerse de la amplitud en el spread bid-ask, los creadores de mercado saltan y proporcionan liquidez a los mercados.
Vea el ejemplo de abajo para entender que la diferencia entre los precios de las operaciones consecutivas realizadas contra un creador de mercado humano será mucho mayor que las realizadas contra un creador de mercado automatizado. Y por lo tanto, la volatilidad del precio del activo se reduce. Además, más adelante entenderemos cómo un creador de mercado automatizado es más eficiente que su homólogo humano.
Coste de Impacto
Dado que los creadores de mercado funcionan con ejecución programática y algoritmos que se integran con las APIs de las bolsas, aumenta su eficiencia. Y, con ello, se obtienen mejores beneficios, ya que una API robusta ayuda a los creadores de mercado con tiempos de ejecución fiables y liquidez consistente.
Con la automatización que facilita el Market Making, los libros de órdenes se han vuelto gruesos. El precio de ejecución, incluso para las grandes órdenes, se acerca a un precio justo, la volatilidad de los costes de impacto & es menor.
El impacto positivo global del Market Making algorítmico puede resumirse como se menciona a continuación:
Ahora avancemos y conozcamos el papel del trading automatizado en el Market Making.
¿Cómo la negociación automatizada permite la creación de mercado?
Dado que los sistemas automatizados son más eficientes que los seres humanos en la detección de & respondiendo a los eventos orientados al riesgo, se observa que los sistemas automatizados ayudan a los creadores de mercado considerablemente. De hecho, para ser eficientes, los creadores de mercado deben ser capaces de ajustar sus cotizaciones inmediatamente en respuesta a los acontecimientos del mercado. Pero un ser humano sólo puede trabajar a un ritmo determinado que es comparativamente mucho menor que el ritmo de un sistema automatizado.
Podría haber varios eventos de este tipo en los que los creadores de mercado tendrían que reaccionar con prontitud para poder sacar provecho de ellos. Por ejemplo, estos son dos de esos eventos:
Dado que los sistemas automatizados pueden manejar sus riesgos con mucha más precisión que los humanos, ofrecen mejores cotizaciones para los Creadores de Mercado. Al utilizar sistemas automatizados para el Market Making, se obtiene:
Tiempo de respuesta más rápido
La fijación de precios de los derivados que permiten a los inversores cubrirse suele implicar cálculos matemáticos que requieren mucho tiempo. Mientras que los humanos pueden tardar minutos, los sistemas automatizados son tan rápidos que pueden hacer estos cálculos en microsegundos. Por lo tanto, operan con un tiempo de respuesta mucho más rápido.
Escalabilidad
Hablando de escalabilidad, mientras que los operadores humanos sólo pueden seguir las actividades en unos pocos instrumentos, los sistemas automatizados pueden hacer el trabajo en miles de ellos simultáneamente. Además, un sistema de trading automatizado proporciona liquidez en un número significativamente mayor de instrumentos financieros.
Disponibilidad 24×7
Aquí mencionamos la disponibilidad 24×7 en un sentido literal, ya que las máquinas no se toman ni necesitan ningún descanso. Como las máquinas pueden seguir trabajando todo el tiempo y eso también sin ningún error, son mucho más rápidas junto con ser precisas.
Siguiendo adelante, veamos en qué se diferencian los Brokers y los Market Makers.
Diferencia entre un Broker y un Creador de Mercado
Es un hecho bien conocido que hay muchos participantes en el mercado que juegan papeles importantes a su manera en los mercados financieros. Sin embargo, los creadores de mercado y los brokers son dos de estos participantes que se diferencian por varios puntos, aunque ambos ayudan a los mercados financieros. Dado que a menudo se confunden con los Creadores de Mercado, vamos a ver los puntos en los que se diferencian.
Dado que ya sabe quiénes son los Creadores de Mercado, vamos a leer brevemente sobre los Brokers.
¿Quiénes son los Brokers?
Los Brokers son las personas que venden y compran acciones en nombre de los inversores (clientes). Están regulados y necesitan estar registrados en la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
Para que entiendas mejor la diferencia entre los Brokers y los Creadores de Mercado, hemos puesto a continuación los principales puntos de diferenciación:
¡Asombroso! Con una lectura completa de este artículo usted debe haber conseguido una comprensión justa de Market Making. Pasando a la conclusión, veamos brevemente todo lo que hemos cubierto hasta ahora.
Conclusión
En este artículo, primero, aprendimos todo sobre la Estrategia de Creación de Mercado, los Creadores de Mercado, así como cómo y cuánto ganan. Con la estrategia de creación de mercado, los creadores de mercado actúan desde ambos lados, es decir, comprando y vendiendo en los mercados. De este modo, no sólo crean el mercado, sino que también obtienen beneficios vendiendo a un precio ligeramente superior al del mercado. Después de esto descubrimos el papel de la automatización para hacer más fuertes a los Creadores de Mercado, la relevancia de la Creación de Mercado y la diferencia entre un Broker y un Creador de Mercado.
¡Grande! Lo llamaremos un comienzo perfecto para su empeño en el Market Making.
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