El empresario estadounidense William J. O’Neil definió el patrón de la taza y el asa (C&H) en su clásico de 1988, «Cómo ganar dinero en acciones», añadiendo requisitos técnicos a través de una serie de artículos publicados en Investor’s Business Daily, que fundó en 1991. O’Neil incluyó medidas de marco de tiempo para cada componente, así como una descripción detallada de los mínimos redondeados que dan al patrón su apariencia única de taza de té.
O’Neil señaló cuatro etapas en una ruptura de taza y asa:
- El valor registra un máximo significativo en una tendencia alcista que se aceleró entre uno y tres meses antes.
- El siguiente retroceso esculpe un fondo redondeado no más profundo que el 50% de retroceso de la tendencia anterior. Esto marca la «copa».
- El siguiente intento de ruptura fracasa en el máximo anterior, dando lugar a un retroceso secundario que se mantiene cerca de la resistencia, tallando un fondo redondeado más pequeño, que se convierte en el «asa».»
- El valor vuelve a la resistencia por segunda vez y rompe, produciendo un objetivo de movimiento medido igual a la profundidad de la copa.
Muchos operadores de la copa y el asa se adhieren estrictamente a las reglas de O’Neil para la construcción, pero hay muchas variaciones que producen resultados fiables. De hecho, los patrones C&H modificados tienen aplicaciones en todos los marcos temporales, desde el scalping intradía hasta el market timing mensual. Encontrar y operar estas versiones actualizadas requiere una comprensión de la psicología de la multitud en los niveles de precios disputados, así como un ojo entrenado que puede ver a través de los niveles de ruido más altos que resultan de la ejecución de paradas electrónicas en el mercado moderno.
La copa y el asa es uno de los muchos patrones gráficos que los operadores pueden utilizar para guiar su estrategia.
Deconstruyendo la copa y el asa
Consideremos la mecánica del mercado de un escenario típico de copa y asa. Un nuevo rally imprime un máximo, y el precio pasa a una corrección, volcando los osciladores de fuerza relativa en ciclos de venta que animan a los largos de mano fuerte a salir de las posiciones. Los nuevos compradores entran en el retroceso en el nivel de retroceso del 38,6% o del 50%, esperando que se reanude la tendencia alcista anterior. El valor rebota y pone a prueba el máximo, atrayendo a los vendedores en corto agresivos que creen que una nueva tendencia bajista provocará una ruptura de doble techo.
Ese giro de recuperación puede terminar en el antiguo máximo o superarlo en unos pocos puntos y luego revertirse, añadiendo combustible a la baja porque atrae a dos grupos de compradores. En primer lugar, los largos que entran en el patrón se ponen nerviosos porque estaban apostando por una ruptura que fracasa. Al mismo tiempo, los largos que persiguen la ruptura ven cómo se evapora un pequeño beneficio y se ven obligados a defender sus posiciones. Ambos grupos son ahora el objetivo de las pérdidas o de la reducción de los beneficios, mientras que los vendedores en corto se dan palmaditas en la espalda por un trabajo bien hecho.
Las tornas cambian una vez más cuando el descenso se estanca en lo alto del amplio rango de negociación, dando paso a una estrecha acción lateral. Los vendedores en corto pierden la confianza y comienzan a cubrirse, añadiendo combustible al alza, mientras que los largos con mano dura que sobrevivieron al último retroceso ganan confianza. Los osciladores de fuerza relativa entran ahora en nuevos ciclos de compra, animando a una tercera población de largos a asumir riesgos. Un bucle de retroalimentación positiva se pone en marcha, con el precio levantándose hacia la resistencia, completando el tramo final del patrón y rompiendo en una fuerte tendencia alcista.
La mecánica deconstruida nos dice que busquemos el patrón C&H en lugares que William O’Neil nunca imaginó, incluyendo gráficos de 60 minutos y mensuales, porque la psicología de la multitud exhibe propiedades fractales, actuando un comportamiento emocional similar dentro de marcos de tiempo más grandes y más pequeños. También sugiere que los fondos redondeados no son necesarios mientras otros elementos estructurales atraigan a nuevos compradores mientras los vendedores en corto se desaniman y cubren posiciones.
Con esto en mente, veamos tres patrones de copa y asa que no encajan en el molde clásico.
Multiplicación de la taza y la manija
.Año de Copa y Mango
Wynn Resorts, Limited (WYNN) salió a bolsa en el Nasdaq cerca de 11 dólares.50 en octubre de 2002 y subió a 164,48 dólares cinco años después. El descenso posterior terminó a dos puntos del precio de la oferta pública inicial (OPI), superando con creces el requisito de O’Neil de un máximo de copa poco profundo en la tendencia anterior. La onda de recuperación posterior alcanzó el máximo anterior en 2011, casi cuatro años después de la primera impresión. El asa sigue la clásica expectativa de pullback, encontrando apoyo en el retroceso del 50% en forma redondeada, y vuelve al máximo por segunda vez 14 meses después. El valor rompió en octubre de 2013 y sumó 90 puntos en los cinco meses siguientes.
Copa y asa impar
Microsoft Corporation (MSFT) imprimió dos patrones notradicionales de copa y asa en 2014. Alcanzó un máximo de 41,66 dólares en abril y retrocedió hasta el retroceso del 38,6% del último tramo de la tendencia. El precio se forjó un fondo agitado pero redondeado en ese nivel y regresó al máximo en junio. A continuación, se desplaza lateralmente en un patrón de consolidación (primer recuadro azul) que duró más de cinco semanas, o cerca de la mitad del tiempo que tardó en completarse el segmento de la copa.
De acuerdo con la descripción de O’Neil, el asa no debería extenderse más que entre una quinta y una cuarta parte de la longitud de la copa. Este asa no se parece en nada al patrón ideal, pero sirve para el mismo propósito, manteniéndose cerca del máximo anterior, sacudiendo a los vendedores en corto y animando a los nuevos largos a entrar en posiciones. Tenga en cuenta que un retroceso del asa más profundo, redondeado o no, reduce las probabilidades de una ruptura porque la estructura del precio refuerza la resistencia en el máximo anterior.
El valor finalmente rompió en julio de 2014, con la tendencia alcista que coincide con la longitud de la copa en un movimiento medido perfecto. El pico del rally estableció un nuevo máximo que dio lugar a un pullback que retrocedió el 50% del rally anterior, casi idéntico al patrón anterior. Esta vez, la copa imprime una forma de V en lugar de un fondo redondeado, con el precio estancado bajo el máximo anterior. El precio se ha mantenido en una formación de ensanchamiento (segundo cuadro azul) que no se parece en nada al asa clásica durante otras tres semanas y ha roto. Este rally no alcanzó el objetivo de movimiento medido en 50, calculado sumando la profundidad de cuatro puntos de la copa a la línea de resistencia cerca de 46 dólares.
Copa y asa intradía
iv
El patrón de 60El patrón de copa y asa de 60 minutos ofrece una excelente herramienta de sincronización cuando se busca comprar una tendencia de mayor escala que no muestra un precio de entrada de bajo riesgo en el gráfico diario o semanal. Akamai Technologies, Inc. (AKAM) se consolidó por debajo de los 62 dólares tras retroceder hasta el soporte principal de la media móvil exponencial (EMA) de 200 días. Volvió a la resistencia a principios de febrero de 2015 y cayó en un pequeño patrón rectangular con soporte cerca de 60,50 dólares. Este asa rectangular se mantuvo muy por encima del nivel de retroceso del 38,6%, manteniendo a los toros al mando, antes de una ruptura que superó el objetivo de movimiento medido e imprimió un máximo de 14 años.
El resultado final
Los estrictos requisitos de William O’Neil para el patrón de taza y asa de hace más de 20 años pueden ampliarse ahora a varios escenarios de mercado en múltiples marcos temporales. Esta visión más amplia nos permite cambiar la atención de la definición estándar del patrón clásico, hacia un enfoque estrecho en la psicología de la multitud que sustenta su poder para predecir rupturas importantes. Y para saber más, consulta el curso de Análisis Técnico en la Academia Investopedia, que incluye vídeos y contenido interactivo para ayudarte a reconocer estos patrones gráficos y mejorar tus habilidades de trading.