Średnia liczba dni handlowych na rynkach amerykańskich wynosi około 252 dni, ale nie każdy rok ma 252 dni handlowe. Na przykład, rok handlowy 2020 składa się z 253 dni handlowych. W Stanach Zjednoczonych, New York Stock Exchange ustala harmonogram handlu.
W tym poście, omówimy kto ustala harmonogram handlu, dlaczego różni się on z roku na rok, i wszystko inne co musisz wiedzieć przy ustalaniu swojego osobistego harmonogramu handlu.
Kto ustala harmonogram handlu?
Harmonogram rynku akcji różni się nieco w zależności od kraju. W tym poście, skupimy się głównie na harmonogramie handlu w Stanach Zjednoczonych, chociaż dotkniemy tego, jak rynki zagraniczne i nie-kapitałowe różnią się w dalszej części tego postu.
W Stanach Zjednoczonych, New York Stock Exchange ustala harmonogram handlu. Większość innych giełd w Stanach Zjednoczonych podąża za harmonogramem New York Stock Exchange zarówno dla dni, jak i godzin handlu. Od 1952 roku, New York Stock Exchange (a zatem większość innych giełd w USA) składa się z harmonogramu od poniedziałku do piątku od 9:30 do 16:00 czasu wschodniego. W latach 1887-1952, handel obejmował również dwugodzinny dzień handlowy w soboty.
Dlaczego giełda nie handluje w weekendyDlaczego giełda nie handluje już w weekendy? Częścią pierwotnego powodu wyeliminowania handlu w soboty było to, że handlowcy piętro nie musiał pracować w weekendy. Ponieważ większość transakcji odbywa się teraz elektronicznie, ten powód nie ma już zastosowania, ale są dwa inne powody, dla których handel giełdowy nie odbywa się w weekendy.
Pierwszym powodem jest to, że większość menedżerów pieniędzy nie pracuje w weekendy. Chociaż transakcje mogą być przeprowadzane bez money managerów, brak money managerów spowodowałby, że rynek stałby się mniej płynny. To z kolei spowodowałoby, że rynek stałby się bardziej zmienny. Drugim powodem jest to, że dwa dni bez handlu mogą dać czas na reakcję na kryzys. Na przykład, podczas kryzysu finansowego z 2008 roku, rząd USA wykorzystał weekendy jako okazję do omówienia i wdrożenia różnych bailoutów i innych odpowiedzi ekonomicznych.
Dni, w których rynek jest zamknięty lub zamyka się wcześniej
Poza weekendami, giełda również zamyka się na dziewięć świąt w roku. Te święta obejmują:
- Nowy Rok
- Martin Luther King, Jr Day
- Presidents' Day
- Good Friday
- Memorial Day
- Independence Day
- Labor Day
- Thanksgiving Day
- Christmas Day
Jeśli którykolwiek z tych świąt przypada na weekend, rynek akcji będzie obserwował święto albo w piątek albo w poniedziałek. Na przykład, w 2020 roku, Dzień Niepodległości (4 lipca) przypada w sobotę. Rynek, w związku z tym, obserwuje święto w dniu poprzedzającym (piątek, 3 lipca).
Ten harmonogram jest stosunkowo podobny do harmonogramu wakacji dla rządu federalnego. Rząd federalny obserwuje Veterans Day i Columbus Day, podczas gdy rynek akcji USA nie. Jedyną inną różnicą jest to, że amerykańska giełda obserwuje Good Friday, podczas gdy rząd federalny nie.
Umerykańskie rynki akcji również zamknąć wcześnie do trzech razy w roku. Należą do nich 3 lipca, dzień przed Świętem Dziękczynienia i Wigilii. W te dni, rynek zamyka się trzy godziny wcześniej, co oznacza, że jest otwarty od 9:30 do 13:00 czasu wschodniego.
Dlaczego wahania występują
Jeśli te same święta są obserwowane każdego roku, dlaczego liczba dni handlowych różni się z roku na rok? Odpowiedź jest taka, że kalendarz dni handlowych zmienia się z roku na rok, głównie z powodu tego, gdzie wypadają weekendy każdego roku.
Gdzie wypadają weekendy w kalendarzu może również wpłynąć na to, ile dni handlowych występuje w każdym miesiącu. Na przykład, nawet jeśli maj ma 31 dni, a czerwiec tylko 30 dni, w 2020 roku, maj ma tylko 20 dni handlowych, podczas gdy czerwiec ma 22.
Co cztery lata, jest również rok przestępny, który dodatkowo wpływa na kalendarz. Nawet jeśli rok przestępny wypada w weekend, jak to miało miejsce w 2020 roku, nadal ma wpływ na kalendarz poprzez przesunięcie wszystkich przyszłych świąt i dni handlowych o jeden dzień do przodu. To często skutkuje dodatkowym dniem handlowym w roku. To dlatego, jak wspomniano powyżej, rok 2020 ma 253 dni handlowe – o jeden więcej niż średnia.
Innym powodem występowania różnic jest to, że podczas gdy kalendarz handlowy jest zazwyczaj przestrzegany dość ściśle, w niektórych przypadkach handel może zostać wstrzymany w odpowiedzi na znaczące wydarzenia.
Ważne wydarzenia i rynek akcji
Rynek akcji jest czasami zamykany w odpowiedzi na znaczące wydarzenia. Te zamknięcia nie są uwzględnione w kalendarzu handlowym, ponieważ występują w odpowiedzi na nieprzewidziane okoliczności. Te zamknięcia rynku są niezwykle rzadkie i występują tylko w odpowiedzi na główne wydarzenia o znaczeniu krajowym.
Ostatnio giełda w USA została zamknięta 5 grudnia 2018 r., aby uczcić śmierć byłego prezydenta George’a H.W. Busha. Rynek amerykański został również zamknięty w 2012 roku na dwa dni, w odpowiedzi na huragan Sandy. Jednym z najbardziej przedłużonych zamknięć rynku w odpowiedzi na znaczące wydarzenie było czterodniowe zamknięcie giełdy po atakach terrorystycznych z 11 września 2001 r.
Dni handlu na rynkach zagranicznych i rynkach nie-kapitałowych
Jak wcześniej wspomniano, harmonogram handlu akcjami na rynkach zagranicznych nie wygląda tak samo jak w Stanach Zjednoczonych. Każdy harmonogram giełdowy różni się w oparciu o regionalne święta w danym kraju. Oznacza to, że nawet w dni, kiedy giełdy w USA są zamknięte, handel może nadal odbywać się na giełdach zagranicznych. I odwrotnie, w dni, kiedy giełdy amerykańskie są otwarte, giełdy zagraniczne mogą być zamknięte z powodu lokalnych świąt. Jest to przydatna informacja dla wszystkich inwestorów zagranicznych, o której powinni pamiętać.
Nawet kraje, które obchodzą podobne święta, mogą je obchodzić w inne dni. Na przykład, Kanada również obchodzi Święto Dziękczynienia, ale robi to w innym dniu niż Stany Zjednoczone. W Kanadzie Święto Dziękczynienia obchodzone jest w drugi poniedziałek października, w przeciwieństwie do czwartego czwartku listopada. Dlatego też akcje notowane na giełdzie w Toronto nadal są notowane w amerykańskie Święto Dziękczynienia, ale nie w kanadyjskie Święto Dziękczynienia.
Rynki zagraniczne nie są jedynymi rynkami, które mają inny harmonogram.
Mimo że większość giełd w Stanach Zjednoczonych podąża za harmonogramem handlu ustalonym przez giełdę nowojorską, nie wszystkie tak robią. Jednym z godnych uwagi wyjątków jest rynek obligacji Stanów Zjednoczonych, który podąża za kalendarzem bliższym harmonogramowi wakacyjnemu rządu federalnego. W przeciwieństwie do giełdy nowojorskiej, rynek obligacji amerykańskich przestrzega zarówno Dnia Kolumba, jak i Dnia Weteranów.
Obrót i święta giełdowe
Jakkolwiek wpływ jest stosunkowo minimalny, harmonogram świąt ma pewien wpływ na rynek akcji. Często wolumen handlu zmniejsza się podczas niektórych świąt, zwłaszcza tych, które często wiążą się z podróżą lub braniem wolnego. Podczas niektórych świąt ma również tendencję do niewielkiego spadku wiadomości biznesowych, które dodatkowo zachęcają do zmniejszenia wolumenu obrotu.
Kilka wzorów pojawiło się wokół różnych świąt handlowych.
Chociaż nie zawsze tak jest, S&P 500 (indeks powszechnie używany do śledzenia wydajności rynku akcji) ma tendencję do obserwowania cen akcji w ostatnim dniu handlowym roku kalendarzowego, a wzrost w pierwszym dniu handlowym nowego roku. Jest to częściowo ze względu na konsekwencje finansowe tax-loss harvesting i rebalancing portfeli.
Odwrotnie często występuje wokół Wielki Piątek, który historycznie widział ceny akcji wzrost dzień handlowy przed i spadek dzień handlowy po. Straty często występowały zarówno w dniu handlowym przed, jak i po Dniu Prezydenta, podczas gdy zyski były widoczne w dniach handlowych zarówno przed, jak i po Święcie Dziękczynienia i Bożym Narodzeniu.
Jakkolwiek te zyski i straty w okolicach świąt giełdowych zdarzały się w poprzednich latach, nie oznacza to, że będą się utrzymywać. Jeśli inwestorzy będą oczekiwać tych zysków i strat, może to spowodować wystąpienie sytuacji odwrotnej.
Podsumowanie
Z 365 dni w roku, tylko około 252 z nich to dni handlowe. Oznacza to, że każdego roku jest prawie sto dni, w których giełdy w USA są zamknięte. Na szczęście, dobra strategia handlowa opiera się bardziej na tym, jak wykorzystać dni, które masz, niż na tym, ile dni możesz handlować każdego roku.