Gemiddelde Jaarlijkse Rendement (AAR)

Wat is de Gemiddelde Jaarlijkse Rendement (AAR)?

De gemiddelde jaarlijkse opbrengst (AAR) is een percentage dat wordt gebruikt bij het rapporteren van de historische opbrengst, zoals de drie-, vijf-, en tienjarige gemiddelde opbrengsten van een beleggingsfonds. De gemiddelde jaarlijkse opbrengst wordt vermeld na aftrek van de operationele kostenratio van een fonds. Bovendien omvat het niet de verkoopkosten, indien van toepassing, of makelaarscommissies voor portefeuilletransacties.

In zijn eenvoudigste bewoordingen meet de gemiddelde jaarlijkse opbrengst (AAR) het geld dat door een beleggingsfonds over een bepaalde periode is verdiend of verloren. Beleggers die overwegen in een beleggingsfonds te beleggen, zullen vaak de AAR bekijken en vergelijken met andere, vergelijkbare beleggingsfondsen als onderdeel van hun beleggingsstrategie voor beleggingsfondsen.

Begrip van de gemiddelde jaarlijkse opbrengst (AAR)

Bij de selectie van een beleggingsfonds is de gemiddelde jaarlijkse opbrengst een nuttige leidraad om de prestaties van een fonds op lange termijn te meten. Beleggers moeten echter ook kijken naar de jaarlijkse prestaties van een fonds om de consistentie van de jaarlijkse totale rendementen volledig te kunnen beoordelen.

Componenten van een gemiddelde jaarlijkse opbrengst (AAR)

Er zijn drie componenten die bijdragen aan de gemiddelde jaarlijkse opbrengst (AAR) van een gemeenschappelijk aandelenfonds: koersstijging, kapitaalwinsten en dividenden.

Koerswaardering

Koerswaardering is het resultaat van ongerealiseerde winsten of verliezen op de onderliggende aandelen in een portefeuille. Als de aandelenkoers van een aandeel in de loop van een jaar fluctueert, draagt dit proportioneel bij aan of gaat dit ten koste van de AAR van het fonds dat een belang in de emissie aanhoudt.

Het belangrijkste belang van het American Funds AMCAP Fund is bijvoorbeeld Netflix (NFLX), dat 3,7% van het nettovermogen van de portefeuille vertegenwoordigt per 29 februari 2020. Netflix is een van de 199 aandelen in het AMCAP-fonds. Fondsbeheerders kunnen activa aan het fonds toevoegen of onttrekken of de verhoudingen van elke deelneming wijzigen als dat nodig is om de prestatiedoelstellingen van het fonds te halen. De gecombineerde activa van het fonds hebben bijgedragen aan de 10-jaars AAR van de portefeuille van 11,58% tot 29 februari 2020.

Meerwaarde-uitkeringen

Meerwaarde-uitkeringen die door een beleggingsfonds worden betaald, zijn het resultaat van het genereren van inkomsten of de verkoop van aandelen waarmee een beheerder winst realiseert in een groeiportefeuille. Aandeelhouders kunnen ervoor kiezen de uitkeringen in contanten te ontvangen of ze opnieuw in het fonds te beleggen. Meerwaarden zijn het gerealiseerde deel van de AAR. De uitkering, die de aandelenkoers verlaagt met het dollarbedrag dat wordt uitgekeerd, vertegenwoordigt een belastbare winst voor aandeelhouders.

Een fonds kan een negatieve AAR hebben en toch belastbare uitkeringen doen. Het Wells Fargo Discovery Fund betaalde op 11 december 2015 een vermogenswinst van $ 2,59, ondanks dat het fonds een AAR van negatief 1,48% had.

Dividenden

Kwartaaldividenden uit bedrijfswinsten dragen bij aan de AAR van een beleggingsfonds en verlagen ook de waarde van de intrinsieke waarde (NAV) van een portefeuille. Net als meerwaarden kunnen dividendinkomsten uit de portefeuille worden herbelegd of in contanten worden opgenomen.

Large-cap aandelenfondsen met positieve winsten keren doorgaans dividenden uit aan particuliere en institutionele aandeelhouders. Deze driemaandelijkse uitkeringen vormen de dividendopbrengstcomponent van de AAR van een beleggingsfonds. Het T. Rowe Price Dividend Growth Fund heeft een rendement van 1,36% over een periode van 12 maanden, een factor die bijdraagt aan de AAR van het fonds over drie jaar van 15,65% tot 29 februari 2020.

Speciale overwegingen

De gemiddelde jaarlijkse opbrengst wordt soms als minder nuttig beschouwd om een beeld te geven van de prestaties van een fonds, omdat rendementen eerder worden samengesteld dan gecombineerd. Beleggers moeten bij het bekijken van beleggingsfondsen goed opletten dat ze voor elk fonds dezelfde soorten rendementen vergelijken.