Het gemiddeld aantal handelsdagen voor de Amerikaanse markten is ongeveer 252 dagen, maar niet elk jaar heeft 252 handelsdagen. Het handelsjaar 2020 bestaat bijvoorbeeld uit 253 handelsdagen. In de Verenigde Staten bepaalt de New York Stock Exchange het handelsschema.
In dit bericht zullen we bespreken wie het handelsschema vaststelt, waarom het verschilt van jaar tot jaar, en alles wat u verder moet weten bij het bepalen van uw persoonlijke handelsschema.
Wie bepaalt het handelsschema?
Het schema voor de aandelenmarkt varieert een beetje van land tot land. In dit bericht zullen we ons vooral richten op het handelsschema van de Verenigde Staten, hoewel we later in dit bericht zullen ingaan op hoe buitenlandse en niet-aandelenmarkten variëren.
In de Verenigde Staten bepaalt de New York Stock Exchange het handelsschema. De meeste andere beurzen in de Verenigde Staten volgen het schema van de New York Stock Exchange voor zowel de dagen als de uren waarop wordt gehandeld. Sinds 1952 bestaat de New York Stock Exchange (en dus ook de meeste andere beurzen in de Verenigde Staten) uit een schema van maandag tot en met vrijdag van 9.30 uur tot 16.00 uur Eastern Time. Tussen 1887 en 1952 omvatte de handel ook een twee uur durende handelsdag op zaterdag.
Waarom handelt de beurs niet meer in het weekendWaarom handelt de beurs niet meer in het weekend? Een deel van de oorspronkelijke reden om de handel op zaterdag af te schaffen was dat beurshandelaren dan niet in het weekend hoefden te werken. Aangezien de meeste transacties nu elektronisch plaatsvinden, is deze reden niet langer van toepassing, maar er zijn twee andere redenen waarom de aandelenhandel niet in het weekend plaatsvindt.
De eerste reden is dat de meeste money managers niet in het weekend werken. Hoewel ook zonder money managers gehandeld kan worden, zou het gebrek aan money managers tot gevolg hebben dat de markt minder liquide wordt. Dit zou op zijn beurt waarschijnlijk leiden tot een meer volatiele markt. De tweede reden is dat twee dagen zonder handel de tijd kan geven om op de crisis te reageren. Tijdens de financiële crisis van 2008 bijvoorbeeld, gebruikte de Amerikaanse regering het weekend om verschillende reddingsoperaties en andere economische maatregelen te bespreken en uit te voeren.
Dagen dat de markt gesloten is of eerder sluit
Naast het weekend is de beurs ook op negen feestdagen gesloten. Deze feestdagen zijn onder meer:
- Nieuwjaarsdag
- Martin Luther King, Jr Day
- Presidents’ Day
- Goede Vrijdag
- Memorial Day
- Independence Day
- Labor Day
- Thanksgiving Day
- Christmas Day
Als een van de feestdagen in een weekend valt, zal de beurs de feestdag op vrijdag of maandag vieren. Bijvoorbeeld, in 2020 valt Onafhankelijkheidsdag (4 juli) op een zaterdag. De markt viert de feestdag dus op de dag ervoor (vrijdag 3 juli).
Dit schema is relatief vergelijkbaar met het vakantieschema van de federale overheid. De federale overheid neemt Veteranendag en Columbusdag in acht, terwijl de Amerikaanse beurs dat niet doet. Het enige andere verschil is dat de Amerikaanse aandelenmarkt Goede Vrijdag viert, terwijl de federale overheid dat niet doet.
De Amerikaanse aandelenmarkten sluiten ook tot drie keer per jaar eerder. Dit zijn 3 juli, de dag voor Thanksgiving, en kerstavond. Op deze dagen sluit de markt drie uur eerder, wat betekent dat de markt open is van 9.30 uur tot 13.00 uur Eastern Time.
Waarom variaties
Als elk jaar dezelfde feestdagen worden gevierd, waarom varieert het aantal handelsdagen dan van jaar tot jaar? Het antwoord is dat de handelsdagenkalender van jaar tot jaar varieert, voornamelijk door waar de weekenden elk jaar vallen.
Waar de weekenden vallen op de kalender kan ook invloed hebben op het aantal handelsdagen per maand. Hoewel mei bijvoorbeeld 31 dagen heeft en juni slechts 30 dagen, heeft mei in 2020 slechts 20 handelsdagen, terwijl juni er 22 heeft.
Om de vier jaar is er ook een schrikkeljaar, wat de kalender verder beïnvloedt. Zelfs als een schrikkeljaar in een weekend valt, zoals in 2020, heeft dit nog steeds invloed op de kalender door alle toekomstige feestdagen en handelsdagen met één dag naar voren te schuiven. Dit resulteert vaak in een extra handelsdag in het jaar. Daarom heeft 2020, zoals gezegd, 253 handelsdagen – één meer dan gemiddeld.
Een andere reden voor variaties is dat, hoewel de handelskalender gewoonlijk strikt wordt gevolgd, de handel in bepaalde gevallen kan stilvallen als reactie op belangrijke gebeurtenissen.
Grootschalige gebeurtenissen en de aandelenmarkt
De aandelenmarkt wordt af en toe gesloten als reactie op grootschalige gebeurtenissen. Deze sluitingen zijn niet opgenomen in de handelskalender, omdat ze het gevolg zijn van onvoorziene omstandigheden. Deze marktsluitingen zijn ongelooflijk zeldzaam en komen alleen voor als reactie op grote gebeurtenissen van nationaal belang.
Het meest recentelijk sloot de Amerikaanse beurs op 5 december 2018 ter gelegenheid van het overlijden van voormalig president George H.W. Bush. De Amerikaanse markt sloot ook in 2012 voor twee dagen, als reactie op orkaan Sandy. Een van de meest uitgebreide sluitingen van de markt als reactie op een belangrijke gebeurtenis was de vierdaagse sluiting van de aandelenmarkt na de terroristische aanslagen op 11 september 2001.
Verdag in buitenlandse markten en niet-aandelenmarkten
Zoals eerder vermeld, ziet het handelsschema voor aandelen op buitenlandse markten er niet hetzelfde uit als in de Verenigde Staten. Elk beursschema varieert op basis van de regionale feestdagen van het lokale land. Dit betekent dat zelfs op dagen dat de Amerikaanse beurzen gesloten zijn, er toch handel kan plaatsvinden op buitenlandse beurzen. Omgekeerd kunnen op dagen dat de Amerikaanse beurzen open zijn, de buitenlandse beurzen gesloten zijn wegens plaatselijke feestdagen. Dit is nuttige informatie voor alle buitenlandse beleggers om in gedachten te houden.
Zelfs landen die soortgelijke feestdagen houden, kunnen deze op verschillende dagen houden. Canada viert bijvoorbeeld ook Thanksgiving, maar doet dat op een andere dag dan de Verenigde Staten. In Canada wordt Thanksgiving gevierd op de tweede maandag van oktober, in tegenstelling tot de vierde donderdag in november. Aandelen die genoteerd zijn aan de Toronto Stock Exchange worden daarom nog wel verhandeld op de Amerikaanse Thanksgiving, maar niet op de Canadese.
Buitenlandse markten zijn niet de enige markten met een afwijkend schema.
De meeste beurzen in de Verenigde Staten volgen het handelsschema dat is vastgesteld door de New York Stock Exchange, maar dat geldt niet voor alle beurzen. Een opmerkelijke uitzondering is de obligatiemarkt van de Verenigde Staten, die een kalender volgt die dichter bij het vakantieschema van de federale regering ligt. In tegenstelling tot de New York Stock Exchange, neemt de Amerikaanse obligatiemarkt zowel Columbus Day als Veterans Day in acht.
Trading and Stock Market Holidays
Hoewel de impact relatief minimaal is, heeft het vakantierooster wel enige invloed op de aandelenmarkt. Vaak daalt het handelsvolume tijdens bepaalde feestdagen, vooral wanneer er vaak moet worden gereisd of verlof moet worden opgenomen. Tijdens bepaalde feestdagen is er ook vaak wat minder zakelijk nieuws, waardoor het handelsvolume verder afneemt.
Er zijn een paar patronen naar voren gekomen rond verschillende handelsdagen.
Hoewel dit niet altijd het geval is, heeft de S&P 500 (een index die vaak wordt gebruikt om de prestaties van de aandelenmarkt te volgen) de neiging om aandelenkoersen te zien dalen op de laatste handelsdag van het kalenderjaar, en te zien stijgen op de eerste handelsdag van het nieuwe jaar.
Het tegenovergestelde gebeurt vaak rond Goede Vrijdag, waarop de aandelenkoersen historisch gezien de handelsdag ervoor stijgen en de handelsdag erna dalen. Verliezen zijn vaak opgetreden op zowel de handelsdag voor als na Presidents Day, terwijl winsten zijn waargenomen op de handelsdagen zowel voor als na Thanksgiving en Kerstmis.
Weliswaar zijn deze winsten en verliezen rond de beursvakanties in voorgaande jaren voorgekomen, maar dat betekent niet dat ze zullen aanhouden. Als beleggers deze winsten en verliezen gaan verwachten, kan dat het omgekeerde veroorzaken.
Wrapping Up
Van de 365 dagen in een jaar zijn er slechts ongeveer 252 handelsdagen. Dat betekent dat er bijna honderd dagen per jaar zijn dat de Amerikaanse beurzen gesloten zijn. Gelukkig is een goede handelsstrategie meer gebaseerd op hoe je de dagen gebruikt die je hebt dan op hoeveel dagen je per jaar kunt handelen.