Lazie portefeuilles

Dit artikel bevat details die specifiek zijn voor beleggers in de Verenigde Staten (VS). Handelen naar aanleiding van fonds- of ETF-suggesties in dit artikel kan schadelijke Amerikaanse fiscale gevolgen hebben voor niet-Amerikaanse beleggers. Niet-Amerikaanse beleggers kunnen verwante informatie vinden op Eenvoudige niet-Amerikaanse portefeuilles en Canadese versies van luie portefeuilles.

Lazy portefeuilles zijn ontworpen om in de meeste marktomstandigheden goed te presteren. De meeste bevatten een klein aantal low-cost fondsen die gemakkelijk kunnen worden bijgesteld. Ze zijn “lui” in die zin dat de belegger gedurende langere tijd dezelfde assetallocatie kan aanhouden, aangezien ze over het algemeen 30-40% obligaties bevatten, geschikt voor de meeste beleggers die met pre-pensioen gaan.

Note: Historische prestaties voor veel van de “luie portefeuilles” zijn beschikbaar op de blog van onze site. Zie Portefeuilles – Financiële pagina.

Twee fondsenportefeuille

Het is mogelijk om toegang te behouden tot de brede Amerikaanse en internationale markten, evenals obligaties, met behulp van slechts twee fondsen. Rick Ferri heeft een twee-fondsportefeuille voorgesteld met de totale wereld aandelenmarkt, en een gediversifieerd US obligatiemarkt indexfonds als volgt .

Drie fondsen luie portefeuilles

Er zijn een aantal populaire auteurs en columnisten die 3-fonds luie portefeuilles hebben voorgesteld. Deze bestaan meestal uit drie gelijke delen van obligaties (totale obligatiemarkt of TIPS), totale Amerikaanse markt en totale internationale markt.

Bedenk bovendien dat er verschillende nauwe alternatieven zijn voor deze fondsen, vooral bij aankoop via vanguard. Bedenk bijvoorbeeld dat het “Vanguard Inflation-Protected Securities Fund” ook een kortetermijnalternatief heeft, “Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund” (tickers VTIPX of VTAPX) dat iets minder volatiliteit in NAV kan bieden.

Merk op dat, hoewel de “%-allocatie” verschilt van die hieronder vermeld, deze fondsen typisch de kern vormen van de Target Retirement en Lifestrategy fondsen van Vanguard.

Core four portefeuilles

Zoals voorgesteld door Rick Ferri op het Bogleheads® forum, zijn de Core Four vier fondsen die de “hoeksteen” vormen van een portefeuille. Bij gebruik van Vanguard-fondsen zouden deze vier low-cost, total market fondsen zijn:

Rick stelt voor dat beleggers eerst hun obligatieallocatie bepalen. Met de resterende middelen moet 50% worden toegewezen aan Amerikaanse aandelen, 40% aan internationale aandelen en 10% aan REIT’s. Voor portefeuilles van 60/40 en 80/20 zou dat bijvoorbeeld het volgende opleveren :

Kern-Vier Portefeuille, Asset Allocations

Gewenste Stock/Bond Allocatie Vanguard Totaal Obligatiemarkt Indexfonds Vanguard Totaal Aandelenmarkt Indexfonds Vanguard Totaal Internationale aandelen Index Fund Vanguard REIT Index Fund 60/40 40% 30% 24% 6% 80/20 20% 40% 32% 8%

Rick benadrukt dat de exacte toewijzingspercentages niet belangrijk zijn, tot op 5% nauwkeurig is prima.

De core-four is slechts een goedkope basis voor uw portefeuille. U kunt een deel waardeaandelen toevoegen (VS en/of internationaal). U zou het obligatiegedeelte kunnen verdelen tussen Treasury Inflation Protected Securities en nominale obligaties, wat zou resulteren in een iets conservatievere versie van David Swensen’s modelportefeuille (minder internationale aandelen en minder REIT, maar verder dezelfde vier basisfondsen plus TIPS.

Meer luie portefeuilles

Naast de eenvoudige luie 3- en 4- fondsen portefeuilles zijn er meer complexe portefeuilles. Deze zijn nog steeds “lui” in die zin dat ze genoeg obligaties bevatten (gewoonlijk 30-40%) om de belegger in staat te stellen gedurende een groot deel van de accumulatiefase van zijn leven dezelfde AA aan te houden. De complexere fondsen voegen REIT’s toe, en “slicen en dice” de Amerikaanse en/of internationale aandelen, door grote en kleine waarde aan de mix toe te voegen. Het is vermeldenswaard dat in sommige van de hieronder geschetste gevallen een eenvoudiger portefeuille vergelijkbare doelen kan bereiken. Bijvoorbeeld, een kleine en waarde weg van de markt kan worden bereikt door het toevoegen van een small cap waarde fonds, dus ‘kantelen’ van een totale aandelenmarkt fonds.

Bill Schultheis’s “Coffeehouse” portefeuille

Deze eenvoudige 7-fondsportefeuille werd populair gemaakt door Bill Schultheis’ boek The Coffeehouse Investor. Hij pleit voor 40% in een totaal markt obligatiefonds en 10% elk in verschillende aandelenfondsen. Meer informatie is te vinden op The Coffeehouse Investor. De Coffeehouse Portfolio bevat slechts 10% internationale aandelen (17% van de totale aandelen). Het binnenlandse gedeelte wordt opgesplitst, maar er wordt gebruik gemaakt van een totaal internationaal fonds.

Asset Class Kleine Waarde % Toewijzing Grote Mix 10% Grote Waarde 10% Kleine Mix 10% 10% Totaal Internationaal 10% REIT 10% Totaal Obligaties 40%

De “Coward’s” portefeuille van William Bernstein

William Bernstein is de auteur van verschillende boeken, waaronder The Intelligent Asset Allocator en The Four Pillars of Investing. Hij introduceerde de “Coward’s Portfolio” in 1996. De “lafaard” verwijst niet naar de risicotolerantie van de belegger maar naar de strategie van het afdekken van zijn weddenschappen en het hebben van schijfjes van een aantal activaklassen. Deze portefeuille is vergelijkbaar met de Coffeehouse Portfolio, behalve dat er kortlopende obligaties worden gebruikt en dat het internationale deel is verdeeld in gelijke delen van Europa, de Stille Oceaan en de opkomende markten.

Kleine waarde Assetklasse % Allocatie Totaal aandelenmarkt 15% Grote waarde 10% Kleine mix 5% 10% Europa 5% Pacific 5% Emerging Markets 5% REIT 5% Kortlopende obligaties 40%

De “Ideale Index”-portefeuille van Frank Armstrong

Frank Armstrong, auteur van The Informed Investor, heeft deze portefeuille voorgesteld voor een artikel op MSN Money. Het bevat een kleinere allocatie naar obligaties, en een veel grotere allocatie naar internationale aandelen (in feite zijn de aandelen, met uitzondering van REIT, 50/50 verdeeld tussen binnenlandse en internationale aandelen). Net als Bernstein is hij voorstander van kortlopende obligaties. Indien de binnenlandse segmenten zouden worden vervangen door een totaal marktfonds, zou deze portefeuille zeer dicht bij de 3-Fondsportefeuilles liggen, met toevoeging van een deel REIT.

Asset Class % Toewijzing Grote Mix 7% Grote Waarde 9% Kleine Mix 6% Small Value 9% Total International 31% REIT 8% Short Term Bond 30%

De luie portefeuille van David Swensen

David Swensen is CIO van Yale University en auteur van Unconventional Success. Zijn luie portefeuille maakt gebruik van goedkope, belastingefficiënte totaalmarktfondsen, een gezonde dosis onroerend goed en tegen inflatie beschermde waardepapieren (TIPS).

Asset Klasse % Allocatie Total Stock Mkt 30% Intl Developed Mkt 15% Ommerging Markets 10% Real Estate 15% US Treasury Bonds 15% TIPS 15%

Permanente portfolio

De Permanent Portfolio is in de jaren tachtig door de vrijemarktbeleggingsanalist Harry Browne bedacht als een buy-and-holdportefeuille met een gezonde allocatie naar goud. De portefeuille bevat gelijke allocaties van binnenlandse aandelen, goud, kortlopende staatsobligaties en langlopende staatsobligaties.

Forumleden Craig Rowland en J. M. Lawson hebben een boek geschreven, ‘The Permanent Portfolio: Harry Browne’s Long-Term Investment Strategy, waarin elk aspect van de Permanent Portfolio in detail wordt beschreven.

De portefeuille kan worden geïmplementeerd met een belegging in een goedkoop US total stock market indexfonds, samen met directe beleggingen in gouden munten, US treasury bills, en US treasury bonds. Het kan ook worden uitgevoerd met goedkope exchange-traded funds. Zie Blackrock iShares voor een ETF-versie van de portefeuille.

Permanente portefeuille

Permanente portefeuille van de VS % Allocatie Asset class 25% US totale aandelenmarkt 25% goudstaven 25% Amerikaans schatkistpapier 25% Amerikaansetermijn schatkistpapier

Notes

Zie ook

• Hoe bouw je een luie portefeuille op
• Madsinger maandrapporten, maandelijkse rendementen voor verschillende portefeuilles
• Drie-fondsportefeuille
• Vanguard vier-fondsportefeuille
• Vanguard doelpensioenfondsen
• Vanguard LifeStrategy fondsen

• Couch Potato Cookbook, van assetbuilder.com – Een reeks luie portefeuilles met 2 tot 10 fondsen.
• Bogleheads® forumonderwerp: The Three Fund Portfolio
• Lazy Portfolios, Google Sheets bron voor grafieken (Core four, David Swensen).

Rendementsgegevens van portefeuilles

• Lazy Portfolios at MarketWatch – Vergelijkende rendementen van talrijke luie portefeuilles, samengesteld door Paul B. Farrell, archief van verhalen over luie portefeuilles, en discussiebord.
• The Couch Potato Portfolios, van assetbuilder.com – Opbouw en rendementen van de Couch Potato portefeuilles.
• Portfolios, van site blog.