De Amerikaanse ondernemer William J. O’Neil definieerde het cup and handle-patroon (C&H) in zijn klassieker uit 1988, “How to Make Money in Stocks”, en voegde daar technische vereisten aan toe in een reeks artikelen die hij publiceerde in Investor’s Business Daily, dat hij in 1991 oprichtte. O’Neil voegde tijdframe-metingen toe voor elke component, evenals een gedetailleerde beschrijving van de afgeronde dieptepunten die het patroon zijn unieke theekopje-uiterlijk geven.
O’Neil wees op vier fasen in een cup and handle-breakout:
- Het effect plaatst een significante high in een uptrend die tussen één en drie maanden daarvoor versnelde.
- De volgende pullback snijdt een afgeronde bodem uit die niet dieper is dan het 50% retracement van de vorige trend. Dit markeert de “cup.”
- De volgende uitbraakpoging mislukt bij de vorige high, wat een secundaire pullback oplevert die dicht bij de weerstand blijft, en een kleinere afrondingsbodem uitslijpt, die de “handle” wordt.”
- Het effect keert voor de tweede keer terug naar weerstand en breekt uit, wat een gemeten koersdoel oplevert dat gelijk is aan de diepte van de cup.
Veel cup- en handlehandelaren houden zich strikt aan O’Neil’s regels voor constructie, maar er zijn veel variaties die betrouwbare resultaten opleveren. In feite hebben aangepaste C&H patronen toepassingen in alle tijdframes, van intraday scalping tot maandelijkse market timing. Het vinden en traden van deze bijgewerkte versies vereist een goed begrip van de psychologie van de menigte op betwiste prijsniveaus, evenals een getraind oog dat door de hogere ruisniveaus heen kan kijken die het gevolg zijn van elektronische stop running in de moderne markt.
De cup and handle is een van de vele grafiekpatronen die traders kunnen gebruiken om hun strategie te sturen.
Deconstructing the Cup and Handle
Laten we eens kijken naar de marktmechanica van een typisch cup and handle-scenario. Een nieuwe rally drukt een hoogtepunt en de prijs rolt over in een correctie, waardoor relatieve sterkte-oscillatoren in verkoopcycli terechtkomen die longs aanmoedigen om uit posities te stappen. Nieuwe kopers stappen in de pullback op het 38.6% of 50% retracementniveau, in de verwachting dat de vorige uptrend zal hervatten. Het aandeel veert op en test de high, wat agressieve short sellers aantrekt die geloven dat een nieuwe downtrend een double top breakdown zal uitlokken.
Die herstelbeweging kan eindigen op de oude high of deze met een paar punten overschrijden en dan omkeren, wat neerwaartse brandstof toevoegt omdat het twee groepen kopers in de val lokt. Ten eerste worden longs die diep in het patroon instappen nerveus omdat ze gokten op een uitbraak die mislukt. Tegelijkertijd zien longs die op de uitbraak jagen een kleine winst verdampen en worden ze gedwongen posities te verdedigen. Beide groepen zijn nu het doelwit van verliezen of verminderde winsten, terwijl short sellers zichzelf op de rug kloppen voor een goed gedane job.
De rollen draaien weer om wanneer de daling hoog in de brede trading range stagneert en plaats maakt voor smalle zijwaartse actie. Short sellers verliezen hun vertrouwen en beginnen te coveren, wat opwaartse brandstof toevoegt, terwijl sterke longs die de laatste pullback overleefden, aan vertrouwen winnen. Relatieve sterkte oscillatoren komen nu in nieuwe koopcycli, wat een derde groep longs aanmoedigt om risico te nemen. Een positieve feedback loop komt op gang, waarbij de prijs tegen de weerstand oploopt, het laatste deel van het patroon voltooit en uitbreekt in een sterke uptrend.
Deconstructed mechanics vertellen ons om te zoeken naar het C&H patroon op plaatsen die William O’Neil zich nooit had voorgesteld, inclusief 60-minuten en maandgrafieken, omdat de psychologie van de menigte fractale eigenschappen vertoont, waarbij gelijkaardig emotioneel gedrag in grotere en kleinere tijdskaders wordt uitgevoerd. Het suggereert ook dat afrondende bodems niet nodig zijn zolang andere structurele elementen nieuwe kopers aantrekken terwijl short verkopers ontmoedigd raken en hun posities dekken.
Met dat in gedachten, laten we eens kijken naar drie kom en handvat patronen die niet in de klassieke mal passen.
Multi-Year Cup and Handle
Wynn Resorts, Limited (WYNN) ging naar de beurs op de Nasdaq op $11.50 in oktober 2002 en steeg vijf jaar later tot $164,48. De daaropvolgende daling eindigde binnen twee punten van de prijs van de beursintroductie (IPO), wat veel meer is dan O’Neil’s vereiste voor een ondiepe cup high in de voorafgaande trend. De daaropvolgende herstelgolf bereikte het hoogste punt in 2011, bijna vier jaar na de eerste druk. Het handvat volgt de klassieke pullback verwachting, vindt steun op het 50% retracement in een afgeronde vorm, en keert 14 maanden later voor een tweede keer terug naar de high. Het aandeel brak uit in oktober 2013 en voegde 90 punten toe in de volgende vijf maanden.
Kop en oneven handvat
Microsoft Corporation (MSFT) drukte in 2014 twee niettraditionele beker- en handvatpatronen in 2014. Het hoogste punt werd bereikt op $ 41,66 in april, waarna het terugtrok naar het 38,6% retracement van het laatste trenddeel. De koers vormde een woelige maar afgeronde bodem op dat niveau en keerde terug naar de top in juni. Daarna ging het zijwaarts in een consolidatie patroon (eerste blauwe kader) dat meer dan vijf weken duurde, of bijna de helft van de tijd die nodig was voor het voltooien van het cup segment.
Volgens O’Neil’s beschrijving, zou het handvat niet langer moeten zijn dan tussen een vijfde tot een vierde van de lengte van de cup. Dit handvat lijkt in niets op het ideale patroon, maar dient hetzelfde doel: dicht bij de vorige high blijven, short sellers uitschudden en nieuwe longs aanmoedigen om posities in te nemen. Merk op dat een dieper handvat retracement, afgerond of anderszins, de kansen op een uitbraak verlaagt omdat de prijsstructuur de weerstand bij de vorige high versterkt.
Het effect brak uiteindelijk uit in juli 2014, waarbij de uptrend overeenkwam met de lengte van de cup in een perfecte afgemeten beweging. De piek van de rally vestigde een nieuw hoogtepunt dat resulteerde in een pullback die 50% van de vorige rally terugtrok, bijna identiek aan het vorige patroon. Deze keer heeft de beker een V-vorm in plaats van een afgeronde bodem, waarbij de koers tot stilstand komt onder de vorige hoogste koers. De koers bleef zijwaarts hangen in een breder wordende formatie (tweede blauwe kader) die in niets lijkt op het klassieke handvat voor nog eens drie weken en brak uit. Deze rally slaagde er niet in om het doel van de gemeten beweging op 50 te bereiken, berekend door de vier-punt diepte van de beker toe te voegen aan de weerstandslijn bij $46.
Intraday Cup and Handle
Het 60-minuutpatroon biedt een uitstekend timinghulpmiddel wanneer u een trend op grotere schaal wilt kopen die op de dag- of weekgrafiek geen instapprijs met laag risico laat zien. Akamai Technologies, Inc. (AKAM) consolideerde onder $62 na een terugval naar belangrijke steun op het 200-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA). Het keerde begin februari 2015 terug naar weerstand en daalde in een klein rechthoekpatroon met steun nabij $60,50. Deze rechthoekige handgreep bleef ruim boven het 38,6% retracement niveau, waardoor de bulls de leiding hielden, voorafgaand aan een uitbraak die het gemeten bewegingsdoel overschreed en een 14-jarig hoogtepunt afdrukte.
The Bottom Line
William O’Neil’s strenge eisen voor het cup and handle patroon van meer dan 20 jaar geleden kunnen nu worden uitgebreid naar verschillende marktscenario’s in meerdere tijdframes. Deze bredere kijk stelt ons in staat om de aandacht te verleggen van de standaard definitie van het klassieke patroon, naar een nauwere focus op de psychologie van de menigte die ten grondslag ligt aan zijn kracht om aanzienlijke uitbraken te voorspellen. En om meer te leren, bekijk de cursus Technische Analyse op de Investopedia Academy, die video’s en interactieve inhoud bevat om u te helpen deze grafiekpatronen te herkennen en uw handelsvaardigheden te verbeteren.