Overall, é muito mais fácil investir numa empresa de capital aberto do que numa empresa de capital fechado. As empresas públicas, especialmente as maiores, podem facilmente ser compradas e vendidas na bolsa e, portanto, têm uma liquidez superior e um valor de mercado de cotações. Pelo contrário, podem decorrer anos até uma empresa privada poder ser novamente vendida e os preços devem ser negociados entre o vendedor e o comprador.
Além disso, as empresas públicas devem apresentar as suas demonstrações financeiras à Securities and Exchange Commission (SEC), facilitando o acompanhamento dos seus altos e baixos numa base trimestral e anual.As empresas privadas não são obrigadas a fornecer qualquer informação ao público, pelo que pode ser extremamente difícil determinar a sua solidez financeira, vendas históricas e tendências de lucro.
Investir numa empresa pública pode parecer muito superior a investir numa empresa privada, mas há uma mão-cheia de benefícios em não ser pública. Uma grande crítica a muitas empresas públicas é que estão demasiado concentradas nos resultados trimestrais e em satisfazer as expectativas de curto prazo dos analistas de Wall Street. Isto pode levá-las a perder oportunidades de criação de valor a longo prazo, tais como investir num produto que pode levar anos a desenvolver-se, prejudicando os lucros a curto prazo. As empresas privadas podem ser melhor geridas a longo prazo, uma vez que estão fora do alcance de Wall Street.
Ser proprietário de uma empresa privada significa partilhar mais directamente os lucros da empresa subjacente. Os lucros podem crescer numa empresa pública, mas são retidos a menos que sejam pagos como dividendos ou utilizados para recomprar acções. Os ganhos de uma empresa privada podem ser pagos directamente aos proprietários. Os proprietários privados podem também ter um papel mais importante no processo de tomada de decisões na empresa, especialmente os investidores com grandes participações de propriedade.
Como investir em empresas privadas
Tipos de empresas privadas
Do ponto de vista do investimento, uma empresa privada é definida pela sua fase de desenvolvimento. Por exemplo, quando um empresário inicia um negócio, normalmente recebe financiamento de um amigo ou membro da família em condições muito favoráveis. Esta fase é referida como investimento anjo, enquanto que a empresa privada é conhecida como uma empresa anjo. Passada a fase de arranque é o investimento de capital de risco quando aparece um grupo de investidores mais experientes e oferece capital de crescimento, know-how de gestão, e outra assistência operacional. Nesta fase, uma empresa é vista como tendo pelo menos algum potencial a longo prazo.
P>Passada esta fase pode ser mezzanine investing, que consiste em capital próprio e dívida, o último dos quais se converterá em capital próprio se a empresa privada não conseguir cumprir as suas obrigações de pagamento de juros. O investimento privado numa fase posterior é simplesmente referido como capital privado; é um negócio de cerca de dois triliões de dólares com muitos grandes intervenientes.
Para os investidores, a fase de desenvolvimento em que se encontra uma empresa privada pode ajudar a definir o quão arriscado é como um investimento. Por exemplo, cerca de três quartos dos investimentos de anjos falham. O risco diminui quanto mais desenvolvida e rentável uma empresa privada se torna. Embora o objectivo de muitas empresas privadas seja eventualmente tornar-se públicas e fornecer liquidez aos fundadores de empresas ou outros investidores, outras empresas privadas podem preferir permanecer privadas, dados os benefícios discutidos acima. As empresas familiares podem também preferir a privacidade e a transmissão de propriedade através de gerações. Estas são questões importantes a ter em conta quando se decide investir numa empresa privada.
Como investir em empresas privadas
O investimento privado em fase inicial oferece a maioria das oportunidades de investimento, mas é também o mais arriscado. Como resultado, aderir a uma organização de investidores anjo ou grupo de investimento pode ser uma boa ideia para facilitar o processo e potencialmente repartir os riscos de investimento por um vasto grupo de empresas. Os fundos de risco também existem e solicitam parceiros externos para investir capital, e existem pequenos corretores empresariais ou privados especializados na compra e venda destas empresas.
O capital privado também é uma opção e, ironicamente, algumas das maiores empresas de capital privado são negociadas publicamente, pelo que podem ser compradas por qualquer investidor. Vários fundos mútuos podem também oferecer pelo menos alguma exposição a empresas privadas.
Outras Considerações
Overtodo, é importante reiterar que as empresas privadas não são líquidas e requerem prazos de investimento muito longos. A maioria dos investidores precisará de um eventual evento de liquidez para descontar. Isto inclui quando a empresa se torna pública, compra accionistas privados, ou é comprada por uma rival ou outra empresa de equidade privada. Como com qualquer segurança, as empresas privadas precisam de ser valorizadas para determinar se são razoavelmente valorizadas, sobrevalorizadas ou subvalorizadas.
É igualmente importante notar que investir directamente em empresas privadas é normalmente reservado a indivíduos ricos. A motivação é que podem lidar com a iliquidez e o risco adicionais que advêm do investimento privado. A definição da SEC chama a estes indivíduos ricos investidores acreditados ou compradores institucionais qualificados (QIB) quando é uma instituição.
The Bottom Line
É agora mais fácil do que nunca investir em empresas privadas, mas um investidor ainda tem de fazer o seu trabalho de casa. Embora investir directamente não seja uma opção viável para a maioria dos investidores, ainda existem formas de ganhar exposição a empresas privadas através de veículos de investimento mais diversificados. Em geral, um investidor tem definitivamente de trabalhar mais e ultrapassar mais obstáculos quando investe numa empresa privada do que numa pública, mas o trabalho pode valer a pena, uma vez que há uma série de vantagens.