ChinaEdit
China tem uma longa história com o papel-moeda, começando no século VII. Durante o século XI, o governo estabeleceu o monopólio da sua emissão, e por volta do final do século XII, a convertibilidade foi suspensa. O uso de tal dinheiro generalizou-se durante as dinastias Yuan e Ming subsequentes.
A Dinastia da Canção na China foi a primeira a emitir papel-moeda, jiaozi, por volta do século X d.C. Embora as notas fossem avaliadas a uma certa taxa de câmbio para ouro, prata ou seda, a conversão nunca foi permitida na prática. As notas deveriam inicialmente ser resgatadas após três anos de serviço, para serem substituídas por novas notas por uma taxa de serviço de 3%, mas, como mais notas eram impressas sem que as notas fossem retiradas, a inflação tornou-se evidente. O governo fez várias tentativas para manter o valor do dinheiro em papel, exigindo impostos em parte em moeda e fazendo outras leis, mas os danos tinham sido feitos, e as notas tornaram-se desaprovadas.
A dinastia Yuan que se seguiu foi a primeira dinastia da China a utilizar a moeda em papel como meio de circulação predominante. O fundador da dinastia Yuan, Kublai Khan, emitiu papel-moeda conhecido como Jiaochao durante o seu reinado. As notas originais durante a dinastia Yuan eram restritas em área e duração como na dinastia Song.
Durante o século XIII, Marco Polo descreveu o fiat money da dinastia Yuan no seu livro The Travels of Marco Polo.
Todos estes pedaços de papel são emitidos com tanta solenidade e autoridade como se fossem de ouro puro ou prata… e, de facto, toda a gente os leva prontamente, pois onde quer que uma pessoa vá através dos domínios do Grande Kaan encontrará estes pedaços de papel corrente, e poderá transaccionar todas as vendas e compras de bens por meio deles, tal como se fossem moedas de ouro puro.
– Marco Polo, A Viagem de Marco Polo
EuropeEdit
Washington Irving regista uma utilização de emergência de papel-moeda pelos espanhóis para um cerco durante a Conquista de Granada (1482-1492). Em 1661, Johan Palmstruch emitiu o primeiro papel-moeda regular no Ocidente, por carta real do Reino da Suécia, através de uma nova instituição, o Banco de Estocolmo. Embora esta moeda privada em papel tenha sido em grande parte um fracasso, o parlamento sueco acabou por assumir o controlo da emissão de papel-moeda no país. Em 1745, o seu papel-moeda era inconvertível à espécie, mas a sua aceitação foi mandatada pelo governo. Esta moeda fiat depreciou-se tão rapidamente que em 1776 foi devolvida a um padrão de prata. A moeda fiat tem também outros começos na Europa do século XVII, tendo sido introduzida pelo Banco de Amesterdão em 1683.
Nova França 1685-1770Edit
No século XVII Nova França, agora parte do Canadá, o meio de troca universalmente aceite era a pele de castor. À medida que a colónia se expandia, as moedas de França passaram a ser amplamente utilizadas, mas havia normalmente falta de moedas francesas. Em 1685, as autoridades coloniais da Nova França viram-se seriamente carentes de dinheiro. Uma expedição militar contra os iroqueses tinha corrido mal e as receitas fiscais tinham diminuído, reduzindo as reservas de dinheiro do governo. Tipicamente, quando faltavam fundos, o governo simplesmente atrasava o pagamento de compras aos comerciantes, mas não era seguro atrasar o pagamento aos soldados devido ao risco de motim.
Jacques de Meulles, o Intendente das Finanças, concebeu uma engenhosa solução ad hoc – a emissão temporária de papel-moeda para pagar aos soldados, sob a forma de cartas de jogo. Confiscou todas as cartas de jogo da colónia, mandou cortá-las em pedaços, escreveu denominações nas peças, assinou-as e emitiu-as para os soldados como pagamento em vez de ouro e prata. Devido à escassez crónica de dinheiro de todos os tipos nas colónias, estas cartas eram prontamente aceites pelos comerciantes e pelo público e circulavam livremente ao valor facial. Pretendia-se que fosse apenas um expediente temporário, e só anos mais tarde é que o seu papel como meio de troca foi reconhecido. A primeira emissão de dinheiro de cartas de jogo ocorreu em Junho de 1685 e foi resgatada três meses mais tarde. No entanto, a escassez de moedas voltou a verificar-se e foram feitas mais emissões de dinheiro de cartas durante os anos seguintes. Devido à sua ampla aceitação como dinheiro e à escassez geral de dinheiro na colónia, muitas das cartas não foram resgatadas, mas continuaram a circular, funcionando como um substituto útil para as escassas moedas de ouro e prata de França. Eventualmente, o Governador da Nova França reconheceu o seu papel útil como meio de troca em circulação.
Como as finanças do governo francês se deterioraram devido às guerras europeias, reduziu a sua assistência financeira às suas colónias, pelo que as autoridades coloniais no Canadá confiaram cada vez mais no dinheiro das cartas. Em 1757, o governo tinha suspendido todos os pagamentos em moeda e os pagamentos eram feitos em papel. Numa aplicação da Lei de Gresham – o mau dinheiro expulsa o bom – as pessoas acumularam ouro e prata, e em vez disso usavam papel-moeda. Os custos da Guerra dos Sete Anos resultaram numa inflação rápida na Nova França. Após a conquista britânica em 1760, o papel-moeda tornou-se quase inútil, mas o negócio não acabou porque o ouro e a prata que tinham sido entesourados voltaram a entrar em circulação. Pelo Tratado de Paris (1763), o governo francês concordou em converter o dinheiro das cartas pendentes em debêntures, mas com o governo francês essencialmente falido, estas obrigações não tinham valor e em 1771 já não valiam nada.
A Real Casa da Moeda Canadiana ainda emite dinheiro das cartas em comemoração da sua história, mas agora em forma de prata 92,5% com placa de ouro na borda. Por conseguinte, tem um valor intrínseco que excede consideravelmente o seu valor fiat. O Banco do Canadá e os economistas canadianos utilizam frequentemente esta forma inicial de moeda em papel para ilustrar a verdadeira natureza do dinheiro para os canadianos.
século XVIII e XIXEdit
| Year | |
|---|---|
| Reino Unido | 1821 |
| Alemanha | 1871 | Suécia | 1873 |
| Estados Unidos (de facto) | 1873 |
| França | 1874 |
| Bélgica | 1874 |
| Itália | |
| Países Baixos | |
| Áustria-Hungria | 1892 |
| Japão | 1897 |
| Rússia | |
| Estados Unidos (de jure) | 1900 |
Uma forma inicial de moeda fiat nas colónias americanas era “letras de crédito”.” Os governos provinciais produziram notas que eram moeda fiduciária, com a promessa de permitir aos detentores o pagamento de impostos com essas notas. As notas eram emitidas para pagar as obrigações correntes e podiam ser utilizadas para impostos cobrados posteriormente. Uma vez que as notas eram denominadas na unidade de conta local, circulavam de pessoa para pessoa em transacções não fiscais. Estes tipos de notas foram emitidos particularmente na Pensilvânia, Virgínia e Massachusetts. Esse dinheiro era vendido com um desconto de prata, que o governo iria então gastar, e expiraria numa data fixa mais tarde.
As notas de crédito geraram alguma controvérsia desde o seu início. Aqueles que quiseram enfatizar os perigos da inflação, enfatizaram as colónias onde as letras de crédito se depreciaram mais dramaticamente: a Nova Inglaterra e as Carolinas. Aqueles que quiseram defender a utilização de letras de crédito nas colónias enfatizaram as colónias médias, onde a inflação era praticamente inexistente.
Os poderes coloniais introduziram conscientemente moedas fiat apoiadas em impostos (por exemplo, impostos de cabanas ou impostos de sondagem) para mobilizar recursos económicos nas suas novas posses, pelo menos como uma disposição transitória. O objectivo de tais impostos foi posteriormente servido pelos impostos sobre a propriedade. O ciclo repetido de moeda forte deflacionária, seguido de moeda de papel inflacionária, continuou durante grande parte dos séculos XVIII e XIX. Muitas vezes, as nações teriam moedas duplas, com algum desconto no comércio de papel para dinheiro que representava a espécie.
Exemplos incluem as notas “Continentais” emitidas pelos EUA. Congresso perante a Constituição dos Estados Unidos; papel contra ducados de ouro na era Napoleónica de Viena, onde o papel era frequentemente negociado a 100:1 contra ouro; a Bolha do Mar do Sul, que produzia notas bancárias que não representavam reservas suficientes; e o esquema da Companhia Mississippi de John Law.
Durante a Guerra Civil Americana, o Governo Federal emitiu Notas dos Estados Unidos, uma forma de moeda fiat de papel conhecida popularmente como “greenbacks”. A sua emissão foi limitada pelo Congresso em pouco mais de $340 milhões. Durante a década de 1870, a retirada das notas de circulação foi oposta pelo Partido do Greenback dos Estados Unidos. Foi denominada ‘fiat money’ numa convenção do partido de 1878.
20th centuryEdit
Após a Primeira Guerra Mundial, governos e bancos em geral ainda prometiam converter notas e moedas na sua mercadoria nominal (resgate por espécie, tipicamente ouro) a pedido. No entanto, os custos da guerra e as reparações necessárias e o crescimento económico baseado em empréstimos governamentais, fizeram com que os governos suspendessem o resgate por espécie. Alguns governos tiveram o cuidado de evitar o incumprimento soberano, mas não se precaveram das consequências do pagamento de dívidas, consignando dinheiro recém-impresso não associado a um padrão metálico aos seus credores, o que resultou numa hiperinflação – por exemplo, a hiperinflação na República de Weimar.
De 1944 a 1971, o acordo de Bretton Woods fixou o valor de 35 dólares dos Estados Unidos a uma onça troy de ouro. Outras moedas foram calibradas com o dólar dos Estados Unidos a taxas fixas. Os Estados Unidos prometeram resgatar dólares com ouro transferido para outros bancos nacionais. Os desequilíbrios comerciais foram corrigidos por trocas de reservas de ouro ou por empréstimos do Fundo Monetário Internacional (FMI).
O sistema de Bretton Woods foi posto fim pelo que ficou conhecido como o choque Nixon. Esta foi uma série de mudanças económicas do Presidente dos Estados Unidos Richard Nixon em 1971, incluindo o cancelamento unilateral da convertibilidade directa do dólar dos Estados Unidos em ouro. Desde então, tem sido utilizado a nível mundial um sistema de fiat-monies nacionais, com taxas de câmbio variáveis entre as principais moedas.
Moeda de metal preciosoEdit
Durante os anos 60, a produção de moedas de prata para circulação cessou quando o valor facial da moeda era inferior ao custo do metal precioso que continham (enquanto que historicamente tinha sido maior). Nos Estados Unidos, a Coinage Act de 1965 eliminou a prata das moedas em circulação, e a maioria dos outros países fez o mesmo com as suas moedas. O cêntimo canadiano, que era sobretudo cobre até 1996, foi totalmente retirado de circulação durante o Outono de 2012 devido ao custo de produção em relação ao valor facial.
Em 2007, a Casa da Moeda Canadiana Real produziu um milhão de moedas de ouro de um milhão de dólares e vendeu cinco delas. Em 2015, o ouro nas moedas valia mais de 3,5 vezes o valor facial.