O empresário americano William J. O’Neil definiu a taça e o punho (C&H) no seu clássico de 1988, “Como Ganhar Dinheiro em Acções”, acrescentando requisitos técnicos através de uma série de artigos publicados no Investor’s Business Daily, que ele fundou em 1991. O’Neil incluiu medidas de prazos para cada componente, bem como uma descrição detalhada dos mínimos arredondados que dão ao padrão a sua aparência única de chávena de chá.
O’Neil apontava para quatro fases numa chávena e manejava a fuga:
- A segurança coloca uma alta significativa numa tendência de subida que acelerou entre um e três meses antes.
- O próximo puxão esculpe um fundo arredondado não mais profundo do que a retracção de 50% da tendência anterior. Isto marca a “taça”
- A próxima tentativa de fuga falha na altura anterior, produzindo uma recuo secundário que se mantém próximo da resistência, moendo um fundo de arredondamento mais pequeno, que se torna a “pega”.”
- A segurança regressa à resistência pela segunda vez e rompe, produzindo um alvo de movimento medido igual à profundidade da taça.
Muitos comerciantes de taças e pegas aderem estritamente às regras de construção de O’Neil, mas há muitas variações que produzem resultados fiáveis. De facto, os padrões modificados C&H têm aplicações em todos os períodos de tempo, desde o escalpe intradiário até ao timing mensal do mercado. Encontrar e negociar estas versões actualizadas requer uma compreensão da psicologia da multidão a níveis de preços contestados, bem como um olho treinado que possa ver através de níveis de ruído mais elevados que resultem da paragem electrónica a funcionar no mercado moderno.
Desconstruindo a taça e o cabo
Vamos considerar a mecânica de mercado de um cenário típico de taça e cabo. Um novo rally imprime uma alta, e o preço rola para uma correcção, invertendo os osciladores de força relativa em ciclos de venda que encorajam os fortes anseios de mão a sair das posições. Novos compradores entram no nível de recuo de 38,6% ou 50%, esperando que a tendência de subida anterior seja retomada. A segurança salta e testa a alta, atraindo vendedores agressivos e curtos que acreditam que uma nova tendência descendente provocará uma dupla quebra no topo.
Que a oscilação de recuperação pode terminar na velha alta ou ultrapassá-la em alguns pontos e depois inverter, adicionando combustível para baixo porque aprisiona dois grupos de compradores. Em primeiro lugar, os que entram profundamente no padrão ficam nervosos porque estavam a apostar numa ruptura que falha. Ao mesmo tempo, os que se arrastam atrás da fuga vêem um pequeno lucro evaporar-se e são forçados a defender posições. Ambos os grupos são agora alvo de perdas ou lucros reduzidos, enquanto os vendedores a descoberto dão palmadinhas nas costas por um trabalho bem feito.
As mesas voltam a girar quando o declínio se limita a uma ampla gama de negociação, dando lugar a uma acção lateral estreita. Os vendedores curtos perdem a confiança e começam a cobrir-se, adicionando combustível de lado positivo, enquanto que os longs fortes que sobreviveram ao último recuo ganham confiança. Os osciladores de força relativa agora entram em novos ciclos de compra, encorajando uma terceira população de longs a assumir riscos. Um loop de feedback positivo põe-se em movimento, com elevação do preço em resistência, completando a perna final do padrão e rompendo numa forte tendência ascendente.
Mecânica desconstruída diz-nos para procurar o padrão C&H em locais que William O’Neil nunca imaginou, incluindo gráficos de 60 minutos e mensais, porque a psicologia da multidão exibe propriedades fractais, actuando com um comportamento emocional semelhante dentro de períodos de tempo maiores e menores. Também sugere que os fundos arredondados não são necessários desde que outros elementos estruturais atraiam novos compradores, enquanto os vendedores curtos se desencorajam e cobrem posições.
Com isso em mente, vejamos três padrões de copos e pegas que não se encaixam no molde clássico.
Multi-Year Cup and Handle
Wynn Resorts, Limited (WYNN) tornou-se público na bolsa de Nasdaq perto de $11.50 dólares em Outubro de 2002 e subiu para $164,48 cinco anos mais tarde. O declínio subsequente terminou dentro de dois pontos do preço da oferta pública inicial (IPO), excedendo de longe a exigência da O’Neil de uma taça rasa alta na tendência anterior. A onda de recuperação subsequente atingiu o pico anterior em 2011, quase quatro anos após a primeira impressão. A pega segue a clássica expectativa de retracção, encontrando apoio na retracção de 50% em forma arredondada, e regressa ao pico pela segunda vez 14 meses mais tarde. O stock rebentou em Outubro de 2013 e acrescentou 90 pontos nos cinco meses seguintes.
Taça e Cabo Ímpar
Microsoft Corporation (MSFT) imprimiu duas nãopadrões tradicionais de copos e pegas em 2014. Em Abril, atingiu os 41,66 dólares e voltou aos 38,6% de retracção da última etapa da tendência. O preço esculpiu um fundo cortante mas arredondado a esse nível e regressou ao nível mais alto em Junho. Em seguida, moeu de lado num padrão de consolidação (primeira caixa azul) que durou mais de cinco semanas, ou perto de metade do tempo que levou para o segmento da taça completar.
De acordo com a descrição de O’Neil, a pega não deve estender-se mais do que entre um quinto a um quarto do comprimento da taça. Esta pega não se parece nada com o padrão ideal, mas serve o mesmo propósito, mantendo-se perto da altura anterior, sacudindo os vendedores curtos e encorajando novos compridos a entrar nas posições. Note-se que uma retracção mais profunda da pega, arredondada ou não, reduz as probabilidades de uma fuga porque a estrutura de preços reforça a resistência à anterior alta.
A segurança finalmente explodiu em Julho de 2014, com a tendência de subida a coincidir com o comprimento da taça num movimento medido perfeito. O pico do rally estabeleceu uma nova alta que resultou num recuo de 50% do rally anterior, quase idêntico ao padrão anterior. Desta vez, a taça imprime uma forma em V em vez de um fundo arredondado, com o preço a empatar sob a anterior alta. A taça é triturada lateralmente numa formação de alargamento (segunda caixa azul) que não se parece nada com a pega clássica durante mais três semanas e rebentou. Este rally não conseguiu atingir o objectivo de movimento medido a 50, calculado pela adição da profundidade de quatro pontos da taça à linha de resistência próxima dos 46 dólares.
Taça e Pega Intraday
p>The 60-O padrão de copo minuto e pega oferece uma excelente ferramenta de timing quando se procura comprar uma tendência de maior escala que não mostra um preço de entrada de baixo risco no gráfico diário ou semanal. Akamai Technologies, Inc. (AKAM) consolidada abaixo dos 62 dólares depois de ter recuado para um apoio maior na média móvel exponencial de 200 dias (EMA). Regressou à resistência no início de Fevereiro de 2015 e caiu para um pequeno padrão rectangular com apoio próximo dos $60,50. Esta pega rectangular manteve-se bem acima do nível de retracção de 38,6%, mantendo os touros no comando, antes de uma fuga que excedeu o alvo de movimento medido e imprimiu uma alta de 14 anos.
A Linha de Conclusão
Os requisitos rigorosos do padrão de taça e pega de William O’Neil há mais de 20 anos podem agora ser expandidos para vários cenários de mercado em múltiplos períodos de tempo. Esta visão mais ampla permite-nos desviar a atenção da definição padrão do padrão clássico, para uma focalização estreita na psicologia da multidão que sustenta o seu poder de previsão de quebras consideráveis. E para saber mais, consulte o curso de Análise Técnica na Academia Investopedia, que inclui vídeos e conteúdos interactivos para o ajudar a reconhecer estes padrões gráficos e a melhorar as suas capacidades comerciais.