Rendimento Anual Médio (RAA)

Qual é o Rendimento Anual Médio (RAA)?

O rendimento médio anual (RAA) é uma percentagem utilizada ao relatar o rendimento histórico, tal como os rendimentos médios de três, cinco, e 10 anos de um fundo mútuo. O rendimento médio anual é declarado líquido do rácio de despesas de funcionamento de um fundo. Além disso, não inclui encargos de venda, se aplicável, ou comissões de corretagem de transacções de carteira.

Nos seus termos mais simples, o rendimento médio anual (RAA) mede o dinheiro ganho ou perdido por um fundo de investimento durante um determinado período. Os investidores que consideram um investimento de um fundo de investimento mútuo irão frequentemente rever a RAA e compará-la com outros fundos de investimento mútuo semelhantes como parte da sua estratégia de investimento em fundos de investimento mútuo.

Compreender o Rendimento Médio Anual (RAA)

Ao seleccionar um fundo de investimento, o rendimento médio anual é um guia útil para medir o desempenho a longo prazo de um fundo. Contudo, os investidores devem também analisar o desempenho anual de um fundo para apreciar plenamente a consistência do seu rendimento anual total.

Componentes de um Rendimento Médio Anual (RAA)

Existem três componentes que contribuem para o rendimento médio anual (RAA) de um fundo de investimento: valorização do preço das acções, ganhos de capital, e dividendos.

Apreciação do preço das acções

Apreciação do preço das acções resulta de ganhos ou perdas não realizados nas acções subjacentes detidas numa carteira. Como o preço das acções de uma acção flutua ao longo de um ano, contribui proporcionalmente para ou diminui da RAA do fundo que mantém uma participação na emissão.

Por exemplo, a principal participação do Fundo americano AMCAP é o Netflix (NFLX), que representa 3,7% dos activos líquidos da carteira a partir de 29 de Fevereiro de 2020. O Netflix é uma das 199 acções do fundo AMCAP. Os gestores do fundo podem adicionar ou subtrair activos do fundo ou alterar as proporções de cada participação conforme necessário para cumprir os objectivos de desempenho do fundo. Os activos combinados do fundo contribuíram para o AAR de 10 anos da carteira de 11,58% até 29 de Fevereiro de 2020.

Distribuições de ganhos de capital

Distribuições de ganhos de capital pagas de um fundo mútuo resultam da geração de rendimento ou venda de acções a partir das quais um gestor realiza um lucro numa carteira em crescimento. Os accionistas podem optar por receber as distribuições em dinheiro ou reinvesti-las no fundo. Os ganhos de capital são a parte realizada do RAA. A distribuição, que reduz o preço das acções pelo montante em dólares pago, representa um ganho tributável para os accionistas.

Um fundo pode ter um TAA negativo e ainda fazer distribuições tributáveis. O Wells Fargo Discovery Fund pagou um ganho de capital de $2,59 em 11 de Dezembro de 2015, apesar do fundo ter um RAA negativo de 1,48%.

Dividendos

Dividendos trimestrais pagos a partir dos lucros da empresa contribuem para o RAA de um fundo de investimento e também reduzem o valor do valor do activo líquido (NAV) de uma carteira. Tal como os ganhos de capital, os rendimentos de dividendos recebidos da carteira podem ser reinvestidos ou recebidos em dinheiro.

Fundos de acções de grande capitalização com rendimentos positivos pagam normalmente dividendos a accionistas individuais e institucionais. Estas distribuições trimestrais compreendem a componente de rendimento de dividendos do RAA de um fundo de investimento. O T. Rowe Price Dividend Growth Fund tem um rendimento de 12 meses de 1,36%, um factor que contribui para o AAR trienal do fundo de 15,65% até 29 de Fevereiro de 2020.

Considerações Especiais

O rendimento médio anual é por vezes considerado menos útil para dar uma imagem do desempenho de um fundo porque os rendimentos compostos em vez de combinados. Os investidores devem prestar atenção quando olham para fundos mútuos para comparar os mesmos tipos de retornos para cada fundo.

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