28 marzo 2012
Santiago, Cile
Sono sbalordito.
Questo è l’unico modo per descrivere la reazione che gli storici futuri avranno quando guarderanno indietro e studieranno la totale perversione che è il nostro sistema finanziario globale.
Viviamo in un tempo in cui una piccola manciata di persone ha le dita su un pulsante che può evocare trilioni di dollari, euro, yen e renminbi dal nulla. Negli Stati Uniti, si tratta di un solo uomo. Solo uno.
Con una sola decisione, controlla la leva che domina l’intera economia. Quando si controlla il denaro, si controlla tutto: i mercati finanziari, i prezzi al consumo, la percezione del rischio, le abitudini d’investimento, i tassi di risparmio, le decisioni di assunzione, gli aumenti di stipendio, il debito sovrano, l’avvio degli alloggi, ecc. Un uomo solo.
Questo sistema irrazionale e arrogante presuppone per progetto che un banchiere centrale sia più intelligente di tutti gli altri; che i mercati siano incapaci di determinare il rischio e il valore appropriati; che sia più efficace di noi nell’allocare il nostro tempo, capitale e lavoro.
Gli storici del futuro saranno probabilmente stupefatti quando vedranno per quanto tempo la gente ha permesso che carta fiat senza valore e senza garanzia passasse per denaro. È straordinario che la maggior parte delle persone oggi accetti felicemente come ‘valore’ un’astrazione digitale di carta moneta controllata da un singolo individuo.
Era più di 5.000 anni fa che in Mesopotamia si usava il denaro primitivo per le merci, e sono passati più di 3.000 anni da quando le monete di metallo hanno iniziato a circolare. Per più del 99,2% della civiltà umana, il denaro ha effettivamente significato qualcosa… fino al 1971, quando Richard Nixon pose fine a qualsiasi legame residuo tra il dollaro e l’oro.
Da allora, il governo degli Stati Uniti si è rifiutato di riconoscere i metalli preziosi come denaro… eppure, se si deve credere ai bilanci del Tesoro, lo zio Sam ha ancora 261.498.900 once troy di oro. Scartiamo per ora le possibilità del tungsteno e presumiamo che si tratti di oro vero. Ai prezzi di oggi, il valore sarebbe di circa 437 miliardi di dollari.
Intanto, la massa monetaria M2 all’ultimo conteggio era di circa 9,8 trilioni di dollari al 12 marzo 2012. Questo significa che circa il 4,46% dei dollari americani in circolazione sono “sostenuti” dall’oro, il resto è sostenuto da false promesse e buona volontà.
Nel Regno Unito, l’Exchange Equalisation Account del governo mostra 9.971.000 once troy di oro sui libri contabili. Al valore di mercato di oggi (1.054 sterline britanniche) e alla dichiarazione più recente della Banca d’Inghilterra sui saldi di riserva e le banconote (259,5 miliardi di sterline), le riserve d’oro della Gran Bretagna costituiscono circa il 4,05% delle sterline in circolazione.
In parole povere, il prezzo dell’oro dovrebbe aumentare di 20-25 volte perché le riserve d’oro dei governi americano e britannico corrispondano all’offerta di denaro in circolazione.
In tutta onestà, pochissimi paesi detengono posizioni in oro significative rispetto alle loro riserve di denaro. Persino Singapore, generalmente considerato come uno dei bilanci più sani del pianeta, detiene solo il 2% della sua massa monetaria in oro.
(Singapore, tuttavia, gestisce costantemente surplus di bilancio e controlla due fondi sovrani che gestiscono l’equivalente del 130% del PIL…)
Libano è un’eccezione. Secondo le statistiche della Banque du Liban, il valore delle riserve d’oro del Libano è equivalente a quasi il 50% della massa monetaria del paese. Per di più, le banche libanesi tendono ad avere rapporti di liquidità molto alti e sono disposte ad aprire conti per la maggior parte delle nazionalità.
Il problema del Libano è che il paese è profondamente indebitato – ben oltre il 100% del PIL.
Con altri 30 miliardi di dollari in riserve estere sui libri contabili (cioè la carta di altre persone), però, il Libano ha la capacità di pagare oltre la metà del suo debito. E ci sono un certo numero di aziende statali che potrebbero essere privatizzate per generare ancora più entrate.
Visto quanto è sofisticata la corruzione del governo in Libano, però, tali soluzioni potrebbero non arrivare mai. Vai a capire… l’unico posto sulla terra dove la moneta è effettivamente sostenuta da qualcosa diventa la prossima scarpa a cadere.
Per fortuna c’è un altro posto da considerare. Per ora, l’oro comprende solo il 5% circa dei 4 miliardi di dollari della Mongolia. Non molto. Ma la cosa importante a cui prestare attenzione è la tendenza.
Qualche mese fa, il governo della Mongolia ha quasi raddoppiato le sue riserve d’oro a 3,5 tonnellate. Questa è una mossa enorme.
Viste le enormi risorse del paese (carbone, rame, oro, petrolio, uranio, ecc.), la Mongolia è destinata a diventare uno dei paesi più ricchi del mondo. E penso che possiamo aspettarci che continuino a scambiare le riserve di carta con l’oro che si trova già sotto il loro suolo.
È possibile che, se la tendenza si mantiene, le riserve d’oro della Mongolia torneranno dal 10% al 25% della massa monetaria in tugrik tra pochi anni. Nello stesso periodo, le riserve d’oro negli Stati Uniti, nel Regno Unito e in Europa scenderanno probabilmente a meno del 2% delle loro riserve monetarie in perenne inflazione.
Inoltre, i conti bancari denominati nella valuta mongola (tugrik) rendono un impressionante 13% – 15% per i risparmiatori. Per quanto riguarda la carta, potrebbe valere la pena scommettere su questo.
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