Co to jest Laddering Obligacji?
Drabinowanie obligacji jest strategią inwestycyjną, która polega na zakupie obligacji o różnych terminach zapadalności, tak aby inwestor mógł stosunkowo szybko reagować na zmiany stóp procentowych.
Zmniejsza to ryzyko reinwestycji związane z rolowaniem zapadających obligacji w podobne produkty o stałym dochodzie wszystkie naraz. Pomaga również w zarządzaniu przepływem pieniędzy, pomagając zapewnić stały strumień przepływów pieniężnych przez cały rok.
Key Takeaways
- Drabina obligacji polega na kupowaniu obligacji o różnych terminach zapadalności w tym samym portfelu.
- Pomysł polega na dywersyfikacji i rozłożeniu ryzyka wzdłuż krzywej stóp procentowych w celu zabezpieczenia się przed wszelkimi idiosynkratycznymi ruchami stóp.
- Przez rozłożenie w czasie terminów zapadalności, nie będziesz zamknięty w żadnej konkretnej obligacji przez długi czas.
- Strategia ta jest stosowana przez inwestorów unikających ryzyka, którzy szukają dochodu zamiast wzrostu.
Jak działa Laddering Obligacji
Inwestor obligacji może nabyć zarówno obligacje krótkoterminowe jak i długoterminowe w celu rozproszenia ryzyka wzdłuż krzywej stóp procentowych. Oznacza to, że jeśli obligacje krótkoterminowe zapadają w czasie, gdy stopy procentowe rosną, kapitał może być ponownie zainwestowany w obligacje o wyższej rentowności.
Zwykle, obligacje krótkoterminowe zapadają w okresie krótszym niż trzy lata.
Jeśli stopy procentowe osiągnęły niski punkt, inwestor uzyska niższą rentowność z reinwestycji. Jednak inwestor nadal posiada te długoterminowe obligacje, które zarabiają bardziej korzystną stawkę.
Podstawowo, drabina obligacji jest strategią mającą na celu zmniejszenie ryzyka lub zwiększenie możliwości zarabiania pieniędzy na huśtawce w górę stóp procentowych. W czasach historycznie niskich stóp procentowych, strategia ta pomaga inwestorowi uniknąć zamknięcia się w słabym zysku przez długi okres czasu.
Szczeble
Biorąc całkowitą kwotę dolara, którą planujesz zainwestować i dzieląc ją równo przez całkowitą liczbę lat, dla których chcesz mieć drabinę, otrzymasz liczbę obligacji dla tego portfela lub liczbę szczebli na twojej drabinie. Im większa liczba szczebli, tym bardziej zdywersyfikowany będzie Państwa portfel i tym lepiej będą Państwo chronieni przed jedną firmą, która nie wywiązuje się z płatności obligacji.
Wysokość drabiny
Dystans pomiędzy szczeblami jest określany przez czas trwania pomiędzy zapadalnością poszczególnych obligacji. To może się wahać w dowolnym miejscu od co kilka miesięcy do kilku lat. Oczywiście, im dłuższa drabina, tym wyższy powinien być średni zwrot z portfela, ponieważ rentowność obligacji generalnie wzrasta wraz z upływem czasu. Jednakże, ten wyższy zwrot jest równoważony przez ryzyko reinwestycji i brak dostępu do funduszy. Zmniejszenie odległości pomiędzy szczeblami zmniejsza średnią stopę zwrotu z drabiny, ale daje lepszy dostęp do pieniędzy.
Materiały budowlane
Tak jak prawdziwe drabiny, drabiny do obligacji mogą być wykonane z różnych materiałów. Jednym z prostych podejść do zmniejszenia ekspozycji na ryzyko jest inwestowanie w różne spółki. Jednak inwestycje w produkty inne niż obligacje są czasami bardziej korzystne, w zależności od potrzeb. Skrypty dłużne, obligacje rządowe, obligacje komunalne, obligacje skarbowe i certyfikaty depozytowe (CD) mogą być wykorzystane do stworzenia drabiny. Każdy z nich ma inne mocne i słabe strony. Należy pamiętać, że produkty wchodzące w skład drabiny nie powinny być wykupywane przez emitenta. Byłoby to równoznaczne z posiadaniem drabiny z zapadającymi się szczeblami.
Inne korzyści z Ladderingu Obligacji
Drabina obligacji oferuje stały dochód w postaci tych regularnie występujących płatności odsetkowych od obligacji krótkoterminowych. Pomaga również obniżyć ryzyko, ponieważ portfel jest zdywersyfikowany ze względu na różne stopy zapadalności obligacji, które zawiera.
Drabinkowanie obligacji powinno być idealnie stosowane w celu zmniejszenia ryzyka portfela o stałym dochodzie.
W efekcie, drabinkowanie dodaje również element płynności do portfela obligacji. Obligacje ze swej natury nie są inwestycjami płynnymi. Oznacza to, że nie można ich spieniężyć w dowolnym momencie bez ponoszenia kary. Kupując serię obligacji o różnych terminach zapadalności, inwestor gwarantuje, że pewna ilość gotówki będzie dostępna w rozsądnie krótkim czasie.
Drabinowanie obligacji rzadko prowadzi do osiągania ponadprzeciętnych zysków w porównaniu z odpowiednim indeksem. Dlatego też, jest ona zazwyczaj stosowana przez inwestorów, którzy cenią sobie bezpieczeństwo kapitału i dochodu ponad wzrost portfela.
Warianty na temat drabiny obligacji
W teorii, drabina obligacji inwestora może składać się z dowolnej liczby rodzajów obligacji. Obligacje komunalne i rządowe, amerykańskie obligacje skarbowe i certyfikaty depozytowe są wśród wariantów, a każdy z nich będzie miał swoją własną datę zapadalności. Mniej skomplikowanym podejściem jest zakup udziałów w funduszu obligacji i pozwolić profesjonaliście wykonać całą pracę.