Wat is obligatieladdering?
Obligatieladdering is een beleggingsstrategie waarbij obligaties met verschillende vervaldata worden gekocht, zodat de belegger relatief snel kan reageren op wijzigingen in de rentetarieven.
Het vermindert het herbeleggingsrisico dat gepaard gaat met het in één keer doorrollen van vervallende obligaties in soortgelijke vastrentende producten.
Key Takeaways
- Bond-laddering houdt in dat obligaties met verschillende looptijden in dezelfde portefeuille worden gekocht.
- Het idee is om het risico te diversifiëren en te spreiden over de rentecurve om zich in te dekken tegen eventuele idiosyncratische bewegingen in de rente.
- Door de vervaldata te spreiden, zit u niet voor lange tijd vast aan een bepaalde obligatie.
- De strategie wordt toegepast door risicomijdende beleggers die op zoek zijn naar inkomsten in plaats van groei.
Hoe obligatieladdering werkt
Een obligatiebelegger kan zowel kortlopende als langlopende obligaties kopen om het risico over de rentecurve te spreiden. Dat wil zeggen, als de kortlopende obligaties aflopen op een moment dat de rente stijgt, kan de hoofdsom worden herbelegd in obligaties met een hoger rendement.
In het algemeen loopt een kortlopende obligatie af in minder dan drie jaar.
Als de rente een laag punt heeft bereikt, zal de belegger een lagere opbrengst krijgen op de herbelegging. De belegger houdt echter nog steeds de langlopende obligaties aan die een gunstiger rente opleveren.
In wezen is het stapelen van obligaties een strategie om het risico te verminderen of de kans te vergroten om geld te verdienen aan een opwaartse schommeling in de rente. In tijden van historisch lage rentetarieven helpt deze strategie een belegger te voorkomen dat hij voor een lange periode vastzit aan een slecht rendement.
Sporten
Door het totale dollarbedrag dat u van plan bent te beleggen gelijk te delen door het totale aantal jaren waarvoor u een ladder wilt hebben, komt u uit op het aantal obligaties voor deze portefeuille of het aantal sporten op uw ladder. Hoe groter het aantal sporten, hoe gediversifieerder uw portefeuille en hoe beter u beschermd bent tegen het in gebreke blijven van één bedrijf bij de betaling van obligaties.
Hoogte van de ladder
De afstand tussen de sporten wordt bepaald door de looptijd tussen de vervaldata van de respectieve obligaties. Deze kan variëren van om de paar maanden tot enkele jaren. Het is duidelijk dat hoe langer de ladder is, hoe hoger het gemiddelde rendement in uw portefeuille zal zijn, omdat de obligatierendementen over het algemeen stijgen met de tijd. Dit hogere rendement wordt echter tenietgedaan door het herbeleggingsrisico en het gebrek aan toegang tot de fondsen. Door de afstand tussen de sporten heel klein te maken, daalt het gemiddelde rendement op de ladder, maar hebt u betere toegang tot het geld.
Bouwmaterialen
Net als echte ladders kunnen obligatieladders van verschillende materialen worden gemaakt. Een eenvoudige benadering om de blootstelling aan risico’s te beperken, is beleggen in verschillende bedrijven. Maar beleggingen in andere producten dan obligaties zijn soms voordeliger, afhankelijk van uw behoeften. Obligaties, staatsobligaties, gemeentelijke obligaties, schatkistcertificaten en depositocertificaten (CD’s) kunnen allemaal worden gebruikt om de ladder te maken. Elk van hen heeft verschillende sterke en zwakke punten. Het is belangrijk te onthouden dat de producten die deel uitmaken van uw ladder niet terugbetaalbaar mogen zijn door de emittent. Dit zou het equivalent zijn van het bezitten van een ladder met inklapbare sporten.
Andere voordelen van Obligatieladdering
Obligatieladdering biedt gestage inkomsten in de vorm van die regelmatig terugkerende rentebetalingen op kortlopende obligaties. Het helpt ook het risico te verlagen, omdat de portefeuille gediversifieerd is vanwege de verschillende looptijden van de obligaties die erin zitten.
Obligatieladdering zou idealiter moeten worden gebruikt om het risico van een vastrentende portefeuille te verlagen.
In feite voegt laddering ook een element van liquiditeit toe aan een obligatieportefeuille. Obligaties zijn van nature geen liquide beleggingen. Dat wil zeggen dat ze niet op elk moment zonder boete kunnen worden geïnd. Door een reeks obligaties met verschillende vervaldata te kopen, garandeert de belegger dat er binnen een redelijk kort tijdsbestek wat contanten beschikbaar zijn.
Obligatieladdering leidt zelden tot bovenmatige rendementen in vergelijking met een relevante index. Daarom wordt het meestal gebruikt door beleggers die waarde hechten aan de veiligheid van de hoofdsom en inkomsten boven portefeuillegroei.
Variaties op obligatieladdering
In theorie zou de obligatieladder van een belegger uit een willekeurig aantal soorten obligaties kunnen bestaan. Gemeentelijke en staatsobligaties, Amerikaanse schatkistcertificaten en depositocertificaten behoren tot de variaties, en elk heeft zijn eigen vervaldatum. Een minder ingewikkelde benadering is om aandelen in een obligatiefonds te kopen en een professional al het werk te laten doen.