¿Qué es la escalada de bonos?
La escalada de bonos es una estrategia de inversión que implica la compra de bonos con diferentes fechas de vencimiento para que el inversor pueda responder con relativa rapidez a los cambios en los tipos de interés.
Reduce el riesgo de reinversión asociado a la renovación de los bonos que vencen en productos de renta fija similares de una sola vez. También ayuda a gestionar el flujo de dinero, contribuyendo a garantizar un flujo de efectivo constante a lo largo del año.
Puntos clave
- La escalada de bonos implica la compra de bonos con diferentes vencimientos en la misma cartera.
- La idea es diversificar y repartir el riesgo a lo largo de la curva de tipos de interés para protegerse de cualquier movimiento idiosincrásico en los tipos.
- Al escalonar las fechas de vencimiento, usted no se verá atrapado en ningún bono en particular durante mucho tiempo.
- La estrategia es empleada por los inversores con aversión al riesgo que buscan ingresos en lugar de crecimiento.
Cómo funciona el Bond Laddering
Un inversor en bonos puede comprar tanto bonos a corto plazo como a largo plazo con el fin de dispersar el riesgo a lo largo de la curva de tipos de interés. Es decir, si los bonos a corto plazo vencen en un momento en el que los tipos de interés están subiendo, el principal puede reinvertirse en bonos de mayor rendimiento.
Si los tipos de interés han llegado a un punto bajo, el inversor obtendrá un rendimiento menor en la reinversión. Sin embargo, el inversor sigue manteniendo esos bonos a largo plazo que están ganando un tipo más favorable.
Esencialmente, la escalada de bonos es una estrategia para reducir el riesgo o aumentar la oportunidad de ganar dinero en una oscilación al alza de los tipos de interés. En épocas de tipos de interés históricamente bajos, esta estrategia ayuda a un inversor a evitar encerrarse en una mala rentabilidad durante un largo periodo de tiempo.
Peldaños
Tomando la cantidad total de dólares que planea invertir y dividiéndola en partes iguales por el número total de años para los que desea tener una escalera, llegará al número de bonos para esta cartera o al número de peldaños de su escalera. Cuanto mayor sea el número de peldaños, más diversificada estará su cartera y más protegido estará de que alguna empresa incumpla con los pagos de los bonos.
Altura de la escalera
La distancia entre los peldaños está determinada por la duración entre los vencimientos de los respectivos bonos. Esto puede variar desde cada pocos meses hasta algunos años. Obviamente, cuanto más larga sea su escalera, mayor será la rentabilidad media de su cartera, ya que los rendimientos de los bonos suelen aumentar con el tiempo. Sin embargo, esta mayor rentabilidad se ve compensada por el riesgo de reinversión y la falta de acceso a los fondos. Hacer que la distancia entre los peldaños sea muy pequeña reduce la rentabilidad media de la escalera, pero usted tiene un mejor acceso al dinero.
Materiales de construcción
Al igual que las escaleras reales, las escaleras de bonos pueden estar hechas de diferentes materiales. Un enfoque directo para reducir la exposición al riesgo es invertir en diferentes empresas. Pero las inversiones en productos distintos a los bonos son a veces más ventajosas dependiendo de sus necesidades. Las obligaciones, los bonos del Estado, los bonos municipales, los bonos del Tesoro y los certificados de depósito (CD) pueden utilizarse para formar la escalera. Cada uno de ellos tiene diferentes puntos fuertes y débiles. Una cosa importante que hay que recordar es que los productos que componen su escalera no deben ser rescatables por el emisor. Esto equivaldría a poseer una escalera con peldaños plegables.
Otros beneficios de la escalera de bonos
La escalera de bonos ofrece ingresos constantes en forma de esos pagos de intereses que se producen regularmente en los bonos a corto plazo. También ayuda a reducir el riesgo, ya que la cartera está diversificada debido a los distintos tipos de vencimiento de los bonos que contiene.
La escalada de bonos debería utilizarse idealmente para reducir el riesgo de una cartera de renta fija.
En efecto, la escalada también añade un elemento de liquidez a una cartera de bonos. Los bonos, por su naturaleza, no son inversiones líquidas. Es decir, no pueden cobrarse en cualquier momento sin penalización. Al comprar una serie de bonos con diferentes fechas de vencimiento, el inversor garantiza la disponibilidad de algo de dinero en efectivo en un plazo razonablemente corto.
El laddering de bonos rara vez conduce a rendimientos superiores en comparación con un índice relevante. Por lo tanto, suele ser utilizado por inversores que valoran la seguridad del capital y de los ingresos por encima del crecimiento de la cartera.
Variaciones de la escala de bonos
En teoría, la escala de bonos de un inversor podría consistir en cualquier número de tipos de bonos. Los bonos municipales y gubernamentales, los bonos del Tesoro de EE.UU. y los certificados de depósito se encuentran entre las variaciones, y cada uno tendrá su propia fecha de vencimiento. Un enfoque menos complicado es comprar acciones en un fondo de bonos y dejar que un profesional haga todo el trabajo de campo.