Le nombre moyen de jours de bourse pour les marchés américains est d’environ 252 jours, mais chaque année ne compte pas 252 jours de bourse. Par exemple, l’année boursière 2020 comporte 253 jours de bourse. Aux États-Unis, c’est la Bourse de New York qui fixe le calendrier de négociation.
Dans ce post, nous allons discuter de qui fixe le calendrier de négociation, pourquoi il varie d’une année à l’autre, et tout ce que vous devrez savoir pour déterminer votre calendrier de négociation personnel.
Qui fixe le calendrier de négociation?
Le calendrier de la bourse varie un peu d’un pays à l’autre. Dans ce post, nous nous concentrerons principalement sur le calendrier de négociation des États-Unis, même si nous aborderons la façon dont les marchés étrangers et non boursiers varient plus tard dans ce post.
Aux États-Unis, la bourse de New York fixe le calendrier de négociation. La plupart des autres bourses américaines suivent le calendrier du New York Stock Exchange, tant pour les jours que pour les heures de négociation. Depuis 1952, le New York Stock Exchange (et donc la plupart des autres bourses américaines) consiste en un horaire du lundi au vendredi de 9 h 30 à 16 h, heure de l’Est. Entre 1887 et 1952, la négociation comprenait également une journée de négociation de deux heures le samedi.
Pourquoi la bourse ne négocie pas le week-endPourquoi la bourse ne négocie-t-elle plus le week-end ? Une partie de la raison initiale de l’élimination de la négociation le samedi était que les négociants en salle n’avaient pas à travailler le week-end. Comme la plupart des transactions se font maintenant par voie électronique, cette raison ne s’applique plus, mais il y a deux autres raisons pour lesquelles les transactions boursières n’ont pas lieu le week-end.
La première raison est que la plupart des gestionnaires de fonds ne travaillent pas le week-end. Bien que les transactions puissent être effectuées sans gestionnaires de fonds, l’absence de gestionnaires de fonds entraînerait une diminution de la liquidité du marché. Ce qui, à son tour, créerait probablement un marché plus volatil. La deuxième raison est que deux jours sans transactions peuvent donner le temps de réagir à la crise. Par exemple, pendant la crise financière de 2008, le gouvernement américain a utilisé les week-ends comme une occasion de discuter et de mettre en œuvre divers renflouements et d’autres réponses économiques.
Jours où le marché est fermé ou ferme plus tôt
En dehors des week-ends, le marché boursier ferme également pour neuf jours fériés par an. Ces jours fériés comprennent :
- Le jour de l’an
- Martin Luther King, Jr Day
- Presidents’ Day
- Good Friday
- Memorial Day
- Independence Day
- Labor Day
- Thanksgiving Day
- Christmas Day
Si l’un des jours fériés tombe sur un week-end, le marché boursier observera le jour férié soit le vendredi, soit le lundi. Par exemple, en 2020, le jour de l’Indépendance (4 juillet) tombe un samedi. Le marché, par conséquent, observe le jour férié le jour précédent (vendredi 3 juillet).
Ce calendrier est relativement similaire à celui des jours fériés du gouvernement fédéral. Le gouvernement fédéral observe le Veterans Day et le Columbus Day, alors que le marché boursier américain ne le fait pas. La seule autre différence est que le marché boursier américain observe le Vendredi saint, alors que le gouvernement fédéral ne le fait pas.
Les marchés boursiers américains ferment également plus tôt jusqu’à trois fois par an. Il s’agit notamment du 3 juillet, de la veille de Thanksgiving et de la veille de Noël. Ces jours-là, le marché ferme trois heures plus tôt, ce qui signifie qu’il est ouvert de 9 h 30 à 13 h, heure de l’Est.
Pourquoi des variations se produisent-elles
Si les mêmes jours fériés sont observés chaque année, pourquoi le nombre de jours de bourse varie-t-il d’une année à l’autre ? La réponse est que le calendrier des jours de bourse varie d’une année à l’autre, principalement en raison de l’endroit où tombent les week-ends chaque année.
L’endroit où tombent les week-ends sur le calendrier peut également avoir un impact sur le nombre de jours de bourse qui se produisent chaque mois. Par exemple, même si le mois de mai compte 31 jours et le mois de juin seulement 30 jours, en 2020, le mois de mai ne compte que 20 jours de bourse alors que le mois de juin en compte 22.
Tous les quatre ans, il y a également une année bissextile, ce qui a un impact supplémentaire sur le calendrier. Même si une année bissextile tombe sur un week-end, comme ce fut le cas en 2020, elle affecte tout de même le calendrier en avançant d’un jour tous les jours fériés et jours de bourse à venir. Cela se traduit souvent par un jour de bourse supplémentaire dans l’année. C’est pourquoi, comme nous y avons fait allusion plus haut, l’année 2020 compte 253 jours de bourse, soit un de plus que la moyenne.
Une autre raison pour laquelle des variations se produisent est que, bien que le calendrier de négociation soit généralement suivi de manière assez stricte, dans certains cas, la négociation peut s’arrêter en réponse à des événements importants.
Les événements majeurs et la bourse
La bourse est occasionnellement fermée en réponse à des événements majeurs. Ces fermetures ne sont pas incluses dans le calendrier de négociation puisqu’elles surviennent en réponse à des circonstances imprévues. Ces fermetures de marché sont incroyablement rares et se produisent uniquement en réponse à des événements majeurs d’importance nationale.
Plus récemment, le marché boursier américain a fermé le 5 décembre 2018 pour marquer le décès de l’ancien président George H.W. Bush. Le marché américain a également fermé en 2012 pendant deux jours, en réponse à l’ouragan Sandy. L’une des fermetures de marché les plus prolongées en réponse à un événement important a été la fermeture de la bourse pendant quatre jours à la suite des attaques terroristes du 11 septembre 2001.
Jours de négociation dans les marchés étrangers et les marchés non boursiers
Comme mentionné précédemment, le calendrier de négociation des actions pour les marchés étrangers ne se présente pas de la même façon que pour les États-Unis. Chaque calendrier boursier varie en fonction des jours fériés régionaux du pays local. Cela signifie que même les jours où les bourses américaines sont fermées, des transactions peuvent avoir lieu sur les bourses étrangères. Inversement, les jours où les bourses américaines sont ouvertes, les bourses étrangères peuvent être fermées en raison de jours fériés locaux. Ce sont des informations utiles à garder à l’esprit pour tous les investisseurs étrangers.
Même les pays qui observent des jours fériés similaires peuvent les retrouver à des jours différents. Par exemple, le Canada célèbre également Thanksgiving mais le fait un jour différent de celui des États-Unis. Au Canada, Thanksgiving est célébré le deuxième lundi d’octobre, par opposition au quatrième jeudi de novembre. Par conséquent, les actions cotées à la Bourse de Toronto se négocient toujours le jour de l’Action de grâce américaine, mais pas le jour de l’Action de grâce canadienne.
Les marchés étrangers ne sont pas les seuls à avoir un calendrier différent.
Si la plupart des bourses des États-Unis suivent le calendrier de négociation établi par la Bourse de New York, ce n’est pas le cas de toutes. Une exception notable est le marché obligataire américain, qui suit un calendrier plus proche de celui des vacances du gouvernement fédéral. Contrairement à la Bourse de New York, le marché obligataire américain observe à la fois Columbus Day et Veterans Day.
La négociation et les jours fériés de la Bourse
Bien que l’impact soit relativement minime, le calendrier des jours fériés a un certain impact sur le marché boursier. Souvent, le volume de négociation diminue pendant certains jours fériés, en particulier ceux qui impliquent fréquemment des voyages ou des congés. Pendant certains jours fériés, il y a également tendance à y avoir une légère baisse des nouvelles commerciales, ce qui encourage encore plus la diminution du volume de négociation.
Quelques modèles ont émergé autour de divers jours fériés de négociation.
Bien que ce ne soit pas toujours le cas, le S&P 500 (un indice couramment utilisé pour suivre la performance du marché boursier) a tendance à voir les prix des actions baisser le dernier jour de négociation de l’année civile, et augmenter le premier jour de négociation de la nouvelle année. Cela est dû en partie aux implications financières de la récolte des pertes fiscales et du rééquilibrage des portefeuilles.
L’inverse se produit souvent autour du Vendredi saint, qui a historiquement vu les prix des actions augmenter le jour de bourse précédent et diminuer le jour de bourse suivant. Des pertes ont souvent eu lieu à la fois le jour de négociation précédant et suivant le Presidents’ Day, tandis que des gains ont été observés les jours de négociation précédant et suivant Thanksgiving et Noël.
Bien que ces gains et pertes autour des fêtes boursières se soient produits au cours des années précédentes, cela ne signifie pas qu’ils se poursuivront. Si les investisseurs en viennent à s’attendre à ces gains et à ces pertes, cela peut provoquer l’inverse.
Wrapping Up
Sur les 365 jours que compte une année, seuls environ 252 sont des jours de bourse. Cela signifie qu’il y a presque cent jours par an où les bourses américaines sont fermées. Heureusement, une bonne stratégie de trading repose davantage sur la façon dont vous utilisez les jours dont vous disposez que sur le nombre de jours que vous pouvez négocier chaque année.