De nouvelles façons de négocier le motif de la tasse et de l’anse

L’entrepreneur américain William J. O’Neil a défini le motif de la tasse et de l’anse (C&H) dans son classique de 1988, « How to Make Money in Stocks », en ajoutant des exigences techniques par le biais d’une série d’articles publiés dans Investor’s Business Daily, qu’il a fondé en 1991. O’Neil a inclus des mesures d’échéancier pour chaque composante, ainsi qu’une description détaillée des creux arrondis qui donnent au modèle son aspect unique de tasse à thé.

O’Neil a souligné quatre étapes dans une rupture en forme de tasse et d’anse :

• Le titre affiche un sommet significatif dans une tendance haussière qui s’est accélérée entre un et trois mois auparavant.
• Le repli suivant sculpte un fond arrondi pas plus profond que le retracement de 50 % de la tendance précédente. Cela marque la  » coupe « .
• La tentative de rupture suivante échoue au sommet antérieur, donnant lieu à un repli secondaire qui se maintient près de la résistance, rectifiant un fond arrondi plus petit, qui devient la  » poignée « . »
• Le titre revient sur la résistance pour la deuxième fois et fait irruption, donnant un objectif de mouvement mesuré égal à la profondeur de la coupe.

De nombreux traders de la coupe et de la poignée adhèrent strictement aux règles de construction d’O’Neil, mais il existe de nombreuses variations qui produisent des résultats fiables. En fait, les modèles C&H modifiés ont des applications dans tous les cadres temporels, du scalping intraday au market timing mensuel. Trouver et négocier ces versions mises à jour nécessite une compréhension de la psychologie de la foule à des niveaux de prix contestés, ainsi qu’un œil exercé qui peut voir à travers les niveaux de bruit plus élevés qui résultent de l’arrêt électronique en cours d’exécution sur le marché moderne.

Déconstruire la tasse et l’anse

Envisageons la mécanique du marché d’un scénario typique de tasse et d’anse. Un nouveau rallye imprime un sommet, et le prix se retourne dans une correction, faisant basculer les oscillateurs de force relative dans des cycles de vente qui encouragent les longues mains fortes à sortir des positions. Les nouveaux acheteurs entrent dans le repli au niveau du retracement de 38,6 % ou 50 %, s’attendant à ce que la tendance haussière précédente reprenne. Le titre rebondit et teste le sommet, attirant des vendeurs à découvert agressifs qui pensent qu’une nouvelle tendance baissière suscitera une rupture en double sommet.

Ce mouvement de reprise peut se terminer sur l’ancien sommet ou le dépasser de quelques points, puis s’inverser, ajoutant du carburant à la baisse car il piège deux groupes d’acheteurs. Premièrement, les longs entrant profondément dans la configuration deviennent nerveux parce qu’ils pariaient sur une rupture qui échoue. Dans le même temps, les acheteurs longs qui poursuivent la rupture voient un petit profit s’évaporer et sont obligés de défendre leurs positions. Les deux groupes sont maintenant visés par des pertes ou des profits réduits, tandis que les vendeurs à découvert se félicitent d’un travail bien fait.

Les tables tournent à nouveau lorsque la baisse s’arrête haut dans la large fourchette de négociation, laissant place à une action latérale étroite. Les vendeurs à découvert perdent confiance et commencent à se couvrir, ajoutant du carburant à la hausse, tandis que les longs aux mains solides qui ont survécu au dernier repli gagnent en confiance. Les oscillateurs de force relative basculent maintenant dans de nouveaux cycles d’achat, encourageant une troisième population de longs à prendre des risques. Une boucle de rétroaction positive se met en marche, le prix se soulevant contre la résistance, complétant la dernière jambe de la configuration et déferlant dans une forte tendance haussière.

La mécanique déconstruite nous dit de rechercher la configuration C&H dans des endroits que William O’Neil n’a jamais imaginés, y compris les graphiques 60 minutes et mensuels, car la psychologie des foules présente des propriétés fractales, agissant sur un comportement émotionnel similaire dans des cadres temporels plus ou moins grands. Cela suggère également que les fonds arrondis ne sont pas nécessaires tant que d’autres éléments structurels attirent de nouveaux acheteurs tandis que les vendeurs à découvert se découragent et couvrent leurs positions.

Avec cela en tête, examinons trois modèles de tasse et d’anse qui ne rentrent pas dans le moule classique.

Multi-Year Cup and Handle

Wynn Resorts, Limited (WYNN) est entré en bourse sur le Nasdaq à près de 11 $.50 $ en octobre 2002 et a atteint 164,48 $ cinq ans plus tard. Le déclin ultérieur s’est terminé à moins de deux points du prix de l’offre publique initiale (IPO), dépassant de loin l’exigence d’O’Neil pour un sommet en coupe peu profond dans la tendance précédente. La vague de reprise suivante a atteint le sommet précédent en 2011, près de quatre ans après la première impression. La poignée suit l’attente classique d’un repli, trouvant un support au niveau du retracement de 50 % dans une forme arrondie, et revient au sommet pour la deuxième fois 14 mois plus tard. Le titre a éclaté en octobre 2013 et a ajouté 90 points au cours des cinq mois suivants.

Tasse et poignée impaire

Microsoft Corporation (MSFT) a imprimé deux motifs nontraditionnels de type coupe et anse en 2014. Elle a atteint un sommet à 41,66 $ en avril et s’est repliée sur le retracement de 38,6 % de la dernière jambe de tendance. Le prix a creusé un fond agité mais arrondi à ce niveau et est revenu au sommet en juin. Il s’est ensuite échoué latéralement dans une configuration de consolidation (premier encadré bleu) qui a duré plus de cinq semaines, soit près de la moitié du temps qu’il a fallu au segment de coupe pour se compléter.

Selon la description d’O’Neil, la poignée ne devrait pas s’étendre plus longtemps qu’entre un cinquième et un quart de la longueur de la coupe. Cette poignée ne ressemble en rien à la configuration idéale, mais sert un objectif identique, en se maintenant près du sommet antérieur, en secouant les vendeurs à découvert et en encourageant les nouveaux longs à entrer en position. Notez qu’un retracement plus profond de l’anse, arrondi ou non, réduit les chances d’un breakout car la structure des prix renforce la résistance au sommet antérieur.

Le titre a finalement fait irruption en juillet 2014, la tendance haussière correspondant à la longueur de la coupe dans un mouvement parfaitement mesuré. Le pic du rallye a établi un nouveau sommet qui a donné lieu à un pullback retraçant 50 % du rallye précédent, presque identique à la configuration antérieure. Cette fois-ci, la coupe présente une forme en V plutôt qu’un fond arrondi, le prix s’arrêtant sous le sommet précédent. Il est resté latéral dans une formation d’élargissement (deuxième boîte bleue) qui ne ressemble en rien à l’anse classique pendant encore trois semaines, avant de s’échapper. Ce rallye n’a pas réussi à atteindre l’objectif de mouvement mesuré à 50, calculé en ajoutant la profondeur de quatre points de la coupe à la ligne de résistance près de 46 $.

Coupe et poignée intraday

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Le motif de la tasse et de l’anse de 60 […]minutes constitue un excellent outil de timing lorsqu’on cherche à acheter une tendance à plus grande échelle qui ne présente pas de prix d’entrée à faible risque sur le graphique quotidien ou hebdomadaire. Akamai Technologies, Inc. (AKAM) s’est consolidé sous les 62 dollars après avoir reculé jusqu’au support majeur de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 200 jours. Il est revenu à la résistance au début de février 2015 et a chuté dans une petite configuration rectangulaire avec un support près de 60,50 $. Cette anse rectangulaire s’est maintenue bien au-dessus du niveau de retracement de 38,6 %, gardant les haussiers aux commandes, avant une rupture qui a dépassé l’objectif de mouvement mesuré et imprimé un sommet de 14 ans.

La ligne de fond

Les exigences strictes deilliam O’Neil pour le modèle de tasse et d’anse il y a plus de 20 ans peuvent maintenant être étendues à divers scénarios de marché dans plusieurs cadres temporels. Cette vision plus large nous permet de déplacer l’attention de la définition standard du motif classique, vers une focalisation étroite sur la psychologie de la foule qui sous-tend son pouvoir de prédire les ruptures de taille. Et pour en savoir plus, consultez le cours d’analyse technique sur l’Investopedia Academy, qui comprend des vidéos et du contenu interactif pour vous aider à reconnaître ces configurations graphiques et à améliorer vos compétences en matière de trading.