28 mars 2012
Santiago, Chili
Étonnement.
C’est la seule façon de décrire la réaction qu’auront les futurs historiens lorsqu’ils regarderont en arrière et étudieront la perversion totale qu’est notre système financier mondial.
Nous vivons à une époque où une minuscule poignée de personnes ont les doigts sur un bouton qui peut faire apparaître des trillions de dollars, d’euros, de yens et de renminbi à partir de rien. Aux États-Unis, cela se résume à un seul homme. Un seul.
Avec une seule décision, il contrôle le levier qui domine toute l’économie. Lorsque vous contrôlez l’argent, vous contrôlez tout – les marchés financiers, les prix à la consommation, la perception du risque, les habitudes d’investissement, les taux d’épargne, les décisions d’embauche, les augmentations de salaire, la dette souveraine, les mises en chantier, etc. Un seul homme.
Ce système irrationnel et arrogant présuppose, de par sa conception, qu’un banquier central est plus intelligent que tout le monde ; que les marchés sont incapables de déterminer le risque et la valeur appropriés ; qu’il est plus efficace que nous pour allouer notre temps, notre capital et notre travail.
Les historiens du futur seront probablement aussi abasourdis lorsqu’ils verront pendant combien de temps les gens ont laissé du papier fiduciaire sans valeur et sans garantie passer pour de la monnaie. Il est extraordinaire que la plupart des gens aujourd’hui acceptent volontiers comme » précieuse » une abstraction numérique de monnaie papier contrôlée par un seul individu.
Il y a plus de 5 000 ans que la monnaie marchandise primitive était utilisée en Mésopotamie, et cela fait plus de 3 000 ans que les pièces de métal ont commencé à circuler. Pour plus de 99,2% de la civilisation humaine, l’argent a réellement signifié quelque chose… jusqu’en 1971, lorsque Richard Nixon a mis fin à tout lien restant entre le dollar et l’or.
Depuis, le gouvernement américain a refusé de reconnaître les métaux précieux comme de l’argent… pourtant, si l’on en croit les états financiers du Trésor, l’Oncle Sam détient toujours 261 498 900 onces troy d’or. Écartons pour l’instant les possibilités de tungstène et supposons qu’il s’agit d’or véritable. Aux prix d’aujourd’hui, sa valeur serait d’environ 437 milliards de dollars.
Pendant ce temps, la masse monétaire M2 au dernier décompte était d’environ 9,8 trillions de dollars au 12 mars 2012. Cela signifie qu’environ 4,46 % des dollars américains en circulation sont » soutenus » par de l’or, le reste étant soutenu par de fausses promesses et de la bonne volonté.
Au Royaume-Uni, le Compte de péréquation des changes du gouvernement indique 9 971 000 onces troy d’or dans les livres. À la valeur marchande d’aujourd’hui (1 054 livres sterling) et selon la déclaration la plus récente de la Banque d’Angleterre sur les soldes et les billets de réserve (259,5 milliards de livres), l’offre d’or de la Grande-Bretagne constitue environ 4,05 % des livres en circulation.
En termes simples, le prix de l’or devrait être multiplié par 20-25 pour que les actifs en or des gouvernements américain et britannique correspondent à l’offre de monnaie en circulation.
En toute équité, très peu de pays détiennent des positions en or significatives par rapport à leur masse monétaire. Même Singapour, généralement considéré comme ayant l’un des bilans les plus sains de la planète, ne détient que 2 % de sa masse monétaire en or.
(Singapour dégage cependant régulièrement des excédents budgétaires et contrôle deux fonds souverains qui gèrent l’équivalent de 130 % du PIB…)
Le Liban est une exception. Selon les statistiques de la Banque du Liban, la valeur des avoirs en or du Liban équivaut à près de 50% de la masse monétaire du pays. Pour couronner le tout, les banques libanaises ont tendance à avoir des ratios de liquidité très élevés et sont prêtes à ouvrir des comptes pour la plupart des nationalités.
Le problème avec le Liban est que le pays est profondément endetté – bien au-delà de 100 % du PIB.
Avec 30 milliards de dollars supplémentaires de réserves étrangères dans les livres (c’est-à-dire le papier des autres), cependant, le Liban a la capacité de rembourser plus de la moitié de sa dette. Et il existe un certain nombre d’entreprises publiques qui pourraient être privatisées pour générer encore plus de revenus.
Vu la sophistication de la corruption gouvernementale au Liban, cependant, de telles solutions pourraient ne jamais voir le jour. Allez savoir pourquoi… le seul endroit sur terre où la monnaie est réellement soutenue par quelque chose devient la prochaine chaussure à tomber.
Heureusement, il existe un autre endroit qui mérite d’être considéré. Pour l’instant, l’or ne représente qu’environ 5% de la masse monétaire de 4 milliards de dollars de la Mongolie. C’est peu. Mais la chose importante à laquelle il faut prêter attention est la tendance.
Il y a quelques mois, le gouvernement de la Mongolie a presque doublé ses avoirs en or pour atteindre 3,5 tonnes. C’est un geste énorme.
Vu les ressources massives du pays (charbon, cuivre, or, pétrole, uranium, etc.), la Mongolie est en passe de devenir l’un des pays les plus riches du monde. Et je pense que nous pouvons nous attendre à ce qu’ils continuent à troquer leurs réserves de papier contre l’or qui se trouve déjà sous leur sol.
Il est possible que, si la tendance se maintient, les avoirs en or de la Mongolie reviennent à 10 % à 25 % de la masse monétaire du tugrik d’ici quelques années seulement. Au cours de la même période, les avoirs en or des États-Unis, du Royaume-Uni et de l’Europe baisseront probablement à moins de 2 % de leurs masses monétaires en perpétuelle inflation.
En outre, les comptes bancaires libellés dans la monnaie mongole (le tugrik) rapportent un rendement impressionnant de 13 % à 15 % aux épargnants. En ce qui concerne le papier, celui-ci peut en fait valoir la peine d’être parié.
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