O que é Escada de Títulos?
Bond Laddering é uma estratégia de investimento que envolve a compra de obrigações com diferentes datas de vencimento para que o investidor possa responder relativamente depressa a alterações nas taxas de juro.
Reduz o risco de reinvestimento associado à rolagem de obrigações vencidas em produtos de rendimento fixo semelhantes, tudo de uma só vez. Também ajuda a gerir o fluxo de dinheiro, ajudando a assegurar um fluxo constante de fluxos de caixa ao longo do ano.
Key Takeaways
Como Funciona o Bond Laddering
Um investidor em obrigações pode comprar obrigações tanto de curto como de longo prazo, de modo a dispersar o risco ao longo da curva da taxa de juro. Ou seja, se as obrigações de curto prazo vencerem numa altura em que as taxas de juro estão a subir, o capital pode ser reinvestido em obrigações de rendimento mais elevado.
geralmente, uma obrigação de curto prazo vence em menos de três anos.
Se as taxas de juro tiverem atingido um ponto baixo, o investidor obterá um rendimento mais baixo no reinvestimento. Contudo, o investidor ainda detém as obrigações de longo prazo que estão a ganhar uma taxa mais favorável.
Essencialmente, a escalada das obrigações é uma estratégia para reduzir o risco ou aumentar a oportunidade de ganhar dinheiro numa oscilação ascendente das taxas de juro. Em tempos de taxas de juro historicamente baixas, esta estratégia ajuda um investidor a evitar o bloqueio de um mau rendimento durante um longo período de tempo.
Rungs
Ao pegar no montante total em dólares que pretende investir e dividi-lo igualmente pelo número total de anos para os quais deseja ter uma escada, chegará ao número de obrigações para esta carteira ou ao número de degraus na sua escada. Quanto maior for o número de degraus, mais diversificada será a sua carteira e mais protegido estará de qualquer empresa que não pague as obrigações.
Altura da escada
A distância entre os degraus é determinada pela duração entre a maturidade das respectivas obrigações. Isto pode variar de poucos em poucos meses a alguns anos. Obviamente, quanto mais longa for a sua escada, maior deverá ser o rendimento médio na sua carteira, uma vez que os rendimentos das obrigações geralmente aumentam com o tempo. Contudo, este rendimento mais elevado é compensado pelo risco de reinvestimento e pela falta de acesso aos fundos. Fazer a distância entre os degraus muito pequena reduz o retorno médio na escada, mas tem melhor acesso ao dinheiro.
Materiais de Construção
Apenas como escadas reais, as escadas de títulos podem ser feitas de diferentes materiais. Uma abordagem simples para reduzir a exposição ao risco é investir em diferentes empresas. Mas os investimentos em outros produtos que não as escadas de ligação são por vezes mais vantajosos dependendo das suas necessidades. Debêntures, obrigações governamentais, obrigações municipais, Tesouros, e certificados de depósito (CDs) podem ser todos utilizados para fazer a escada. Cada uma delas tem diferentes pontos fortes e fracos. Uma coisa importante a lembrar é que os produtos que compõem a sua escada não devem ser resgatáveis pelo emissor. Isto seria o equivalente a possuir uma escada com degraus dobráveis.
Outros benefícios da Escada de Títulos
Escada de Títulos oferece um rendimento estável sob a forma daqueles que ocorrem regularmente pagamentos de juros sobre obrigações de curto prazo. Também ajuda a reduzir o risco, uma vez que a carteira é diversificada devido às várias taxas de maturação das obrigações que contém.
Bond laddering deveria idealmente ser utilizada para reduzir o risco de uma carteira de rendimento fixo.
Com efeito, laddering também acrescenta um elemento de liquidez a uma carteira de obrigações. As obrigações, pela sua natureza, não são investimentos líquidos. Ou seja, não podem ser descontadas em qualquer momento sem penalização. Ao comprar uma série de obrigações com diferentes datas de vencimento, o investidor garante que algum dinheiro está disponível num prazo razoavelmente curto.
Asociação de títulos em escada raramente conduz a rendimentos sobredimensionados em comparação com um índice relevante. Portanto, é normalmente utilizado por investidores que valorizam a segurança do capital e rendimentos acima do crescimento da carteira.
Variações na Escala de Obrigações
Em teoria, a escada de obrigações de um investidor pode consistir em qualquer tipo de obrigações. As obrigações municipais e governamentais, os Tesouros dos EUA, e os certificados de depósito estão entre as variações, e cada um terá a sua própria data de vencimento. Uma abordagem menos complicada é comprar acções de um fundo de obrigações e deixar que um profissional faça todo o trabalho de pernas.